Het Amerikaanse inflatiecijfer (voor augustus) wordt morgen gepubliceerd. Economen verwachten dat de levensduurte zal gestegen zijn met 8,1 procent. Dat is dus een afzwakking in vergelijking met juli. Toen is het leven aan de overkant van de Atlantische Oceaan 8,5 procent duurder geworden. Sommige experts waarschuwen dat het nog veel te vroeg is om feest te vieren.
Alle ogen zullen morgen gericht zijn op de Verenigde Staten. Dan komen we te weten in welke mate het leven aldaar duurder is geworden. Economen verwachten alvast dat de inflatie (op jaarbasis) zal zakken van 8,5 procent in juli naar 8,1 procent in augustus. Ze verwijzen daarbij naar de dalende energieprijzen.
Andrew Hollenhorst, econoom bij de financiële instelling Citi, merkt op dat niet alleen de dalende energieprijzen de inflatie ietwat temperen. “Ook andere factoren, zoals dalende prijzen voor tweedehandswagens en een afkoelende vastgoedmarkt, spelen de geldontwaarding parten”, klinkt het.
Beleggers zullen naar alle waarschijnlijkheid positief reageren als blijkt dat de inflatie aan kracht heeft verloren. Daardoor neemt (in principe) de druk op de Federal Reserve af om opnieuw fors de rente te verhogen. De Amerikaanse centrale bank heeft tijdens de jongste twee rentevergaderingen telkens beslist om de rente op te trekken met 75 basispunten.
Nood aan constante daling van de inflatie
Toch is niet iedereen ervan overtuigd dat de beleggers veel baat zullen hebben bij een inflatiecijfer dat een beetje afzwakt. Phillip Toews, CEO van de vermogensbeheerder Toews Asset Management, waarschuwt zelfs dat dat de markten meer kwaad dan goed zal doen. Hij verwacht dat de inflatie de komende maanden opnieuw aan kracht zal winnen, waardoor er weinig redenen zijn voor de Fed om af te stappen van het verstrakkende geldbeleid. Dat meldt de financiële nieuwssite Barron’s.
Er is volgens hem nood aan een constante daling van de geldontwaarding en niet aan stijgende en afzwakkende inflatiecijfers die elkaar opvolgen. “Als we nu positieve cijfers over de inflatie zien die de economische groei bevorderen, kunnen we later een negatief effect op de inflatie zien”, merkt hij op. “Wat we moeten zien, eerlijk gezegd, zijn zaken die schade toebrengen aan aandelen en financiële activa om succes te hebben (lees: een verstrakkend geldbeleid).”
Kerninflatie kan blijven stijgen
Voorts mogen we de kerninflatie – de inflatie zonder voedsel- en energieprijzen – niet uit het oog verliezen. Economen verwachten dat die zal stijgen van 5,9 procent in juli naar 6,1 procent in augustus. Dat komt omdat de stijgende energieprijzen meer en meer doorsijpelen naar andere producten.
De kerninflatie geeft bovendien een nauwkeuriger beeld van de onderliggende langetermijntrends voor de inflatie, waardoor het voor de Federal Reserve een belangrijke maatstaf is bij de beoordeling van het monetaire beleid.
We mogen ook de havikachtige speech van Jerome Powell tijdens de Jackson Hole-conferentie niet vergeten. Hij gaf toen duidelijk aan dat de Federal Reserve alles in het werk zal stellen om de inflatie terug te brengen naar (gemiddeld) 2 procent.
Conclusie: Een afzwakkende inflatie in augustus zal naar alle waarschijnlijkheid onvoldoende zijn voor de Fed om het geweer van schouder te veranderen. Beleggers wachten daarom best nog even om feest te vieren als uit het inflatierapport blijkt dat de geldontwaarding wat aan kracht verliest.
(lb)
