Key takeaways

• Economen voorspellen dat de Federal Reserve de rente tot mei ongewijzigd zal houden, waarna in juni mogelijk een verlaging volgt.
• Er is toenemende bezorgdheid over de mogelijke neiging van Kevin Warsh tot een soepel monetair beleid als waarschijnlijke opvolger van Powell.
• De meerderheid van de economen is van mening dat Warsh, ondanks zijn eerdere havikachtige standpunten, onder politieke druk zou kunnen worden beïnvloed om een soepeler monetair beleid te voeren.

Economen voorspellen dat de Federal Reserve (Fed) haar beleidsrente tot mei ongewijzigd zal laten, wanneer de ambtstermijn van Jerome Powell als voorzitter van de Fed afloopt. Volgens een recente peiling van Reuters wordt een verlaging in juni verwacht. Er is echter toenemende bezorgdheid over Kevin Warsh, de waarschijnlijke opvolger van Powell, en zijn mogelijke neiging tot een te soepel monetair beleid.

Zorgen over onafhankelijkheid Fed

Meer dan 70 procent van de economen die aan de peiling deelnamen, uitte zijn bezorgdheid over een aanzienlijke uitholling van de onafhankelijkheid van de Federal Reserve na het vertrek van Powell. De meningen blijven verdeeld over de vraag of die vermeende bedreiging voor de onafhankelijkheid is toegenomen sinds president Donald Trump vorige maand Warsh nomineerde, gezien het feit dat de president Powell in het verleden publiekelijk heeft bekritiseerd omdat hij de rente niet sneller verlaagde.

Onzekerheid over beleid Warsh

De onzekerheid over het beleid van Warsh maakt de zaak nog ingewikkelder. Hoewel uit eerdere publicaties en toespraken blijkt dat hij de voorkeur geeft aan een strakker monetair beleid, wijzen recente uitspraken, waaronder optimisme over AI-gedreven productiviteit en het deflatoire potentieel daarvan, op een voorkeur voor verlaging van de financieringskosten. Veel economen zijn van mening dat ze meer van Warsh moeten horen tijdens de verwachte hoorzittingen over zijn benoeming, voordat ze een definitief oordeel kunnen vellen over de toekomst van de onafhankelijkheid van de Fed.

De meerderheid van de ondervraagde economen verwacht dat de Fed de rente tijdens haar volgende vergadering in maart ongewijzigd zal laten. Tegen het einde van het tweede kwartaal voorspelt bijna 60 procent van de economen een renteverlaging tot een bandbreedte van 3,25-3,50 procent, die waarschijnlijk in juni zal plaatsvinden.

Mogelijke overstimulering van economie

Stephen Juneau, Amerikaans econoom bij Bank of America, waarschuwt dat als de Fed de rente blijft verlagen, dit kan leiden tot een overstimulering van de economie, vooral gezien het verwachte expansieve begrotingsbeleid voor dit jaar. Hij merkt op dat dergelijke maatregelen contraproductief kunnen zijn.

Ondanks die zorgen blijven de economische groeiprognoses positief. De peiling voorspelt een vertraging van de Amerikaanse economische groei tot 2,9 procent in het laatste kwartaal van 2025, tegenover 4,4 procent in het derde kwartaal. De groei wordt voor dit jaar geraamd op 2 procent tot 2,4 procent.

De inflatie zal naar verwachting het hele jaar boven de doelstelling van 2 procent van de Fed blijven. Hoewel de meeste economen voor 2026 minstens twee renteverlagingen verwachten, bestaat er geen duidelijke consensus over het precieze niveau van de rente aan het einde van het jaar.

Soepel monetair beleid

Er blijft bezorgdheid bestaan over de mogelijke voorkeur van Warsh voor een soepel monetair beleid. Bijna alle ondervraagde economen zijn van mening dat Warsh eerder geneigd zou zijn om het beleid te soepel dan te strak te voeren. Oscar Munoz, hoofd macro-strateeg voor de Verenigde Staten bij TD Securities, erkent Warshs historisch agressieve houding tijdens Democratische regeringen en zijn minder restrictieve aanpak onder Republikeinse presidenten. Hij suggereert dat hoewel het beleid idealiter niet beïnvloed zou moeten worden door politieke voorkeuren, er bezorgdheid bestaat dat Warshs opvattingen mogelijk niet aansluiten bij de huidige economische realiteit.

Ondanks enkele prognoses die wijzen op een stabiel werkloosheidspercentage van ongeveer 4,5 procent dit jaar, wat tegen verdere renteverlagingen zou kunnen pleiten, benadrukt James Knightley, hoofdeconoom bij ING, dat president Trump verwacht dat Warsh zijn wens voor lagere rentes zal vervullen. Hij benadrukt echter dat Warsh slechts één van de twaalf stemmen heeft en sceptische Fed-functionarissen zou moeten overtuigen om de wensen van de president uit te voeren. (at)

Volg Business AM ook op Google Nieuws

Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!

(ns)