De bestuursleden van de Europese Centrale Bank (ECB) komen later deze week bijeen voor het rentebeleid te bespreken. Het is zo goed als zeker dat ze voor de derde keer dit jaar de rente met 25 basispunten zullen verlagen.

Key takeaways

• Verwacht wordt dat de ECB donderdag de rente opnieuw met 25 basispunten zal verlagen. Die zou dan uitkomen op 3,25 procent.
• Enkele topfiguren bij de ECB, waaronder de voorzitter Christine Lagarde, hebben alvast de deur op een kier gezet voor een nieuwe renteknip.

Vooruitblik: De ECB maakt donderdag het nieuwe rentebesluit bekend.

• De algemene verwachting is dat ze opnieuw de rente met 25 basispunten zal verlagen. In dat geval zal de depositorente – de vergoeding die de banken krijgen op het overtollige spaargeld dat ze parkeren bij de monetaire instelling – uitkomen op 3,25 procent, tegenover 4 procent voor de start van de zomer.
• Door het jongste inflatierapport van het Europese statistiekbureau Eurostat is de kans toegenomen dat de ECB later deze week zal snoeien in de rente.
  • Uit dat rapport bleek immers dat de consumentenprijzen in de eurozone in september met gemiddeld 1,8 procent zijn gestegen in vergelijking met een jaar eerder. Dat cijfer ligt onder de doelstelling van de centrale bank. Die streeft naar een inflatie van 2 procent (op de middellange termijn).
  • ECB-voorzitter Christine Lagarde verwacht wel dat de geldontwaarding in het vierde kwartaal opnieuw aan kracht zal winnen. Dat zei ze eind september tijdens een speech voor het Europees Parlement. “Hoewel de inflatie mogelijk kan toenemen in het vierde kwartaal, verwachten we dat die op middellange termijn terugkeert naar het streefcijfer van 2 procent”, luidde haar boodschap. Ze zette toen al de deur op een kier voor een nieuwe renteknip.

Topfiguren ECB hinten op nieuwe renteverlaging

Ook dit: Naast Lagarde hebben de voorbije weken nog meer topfiguren bij de ECB gehint op een derde renteverlaging.

• “Een verlaging is zeer waarschijnlijk, en bovendien zal het niet de laatste zijn”, zei de Franse ECB-bestuurder Francois Villeroy vorige week in een gesprek met Franceinfo. “Het tempo van die verlagingen zal afhankelijk zijn van hoe vlot onze strijd tegen de inflatie loopt.”
• Ook Isabel Schnabel, het Duitse directielid van de ECB, sluit een verdere versoepeling van het geldbeleid niet uit.
  • Hoewel de rentepiek nu achter ons ligt, benadrukte Schnabel eerder deze maand tijdens een toespraak in de Duitse stad Freiburg dat de groei in de eurozone de voorbije achttien maanden zwakker was dan verwacht. Daarmee leek ze aan te geven dat de ECB verder het mes moet zetten in de rente.
  • De ECB heeft bij de vorige bijeenkomst de groeiverwachtingen voor de eurozone naar beneden bijgesteld. Ze verwachten nu een groei van 0,8 procent voor dit jaar, tegenover 0,9 procent bij een voorgaande prognose.
• Zelfs de bekende ECB-havik Joachim Nagel, voorzitter van de Duitse Bundesbank, zei eerder deze maand tegen Table Media dat de inflatietrend “goed nieuws” was en dat hij openstond voor nog een verlaging.

Opgemerkt: Holger Schmieding, hoofdeconoom bij Berenberg, merkt in een analyse op dat de inflatie volgend jaar geen groot probleem zal vormen voor de ECB. “Maar dat zal de twee daaropvolgende jaren anders zijn”, voegt hij eraan toe.

• “Zodra de groei in de eurozone in het voorjaar van volgend jaar weer normaal wordt, zoals de ECB verwacht, zal de looninflatie weer aantrekken en zal een robuustere vraag bedrijven in staat stellen hogere kosten door te rekenen aan de consumenten”, luidt zijn redenering.
• “Als de ECB volgend jaar de depositorente verlaagt tot ruim onder de 3 procent, zal ze die waarschijnlijk eind 2026 of begin 2027 weer moeten verhogen tot 3 procent”, klinkt het.