De Europese Centrale Bank zegt al een tijdje de rente te willen verlagen. Erg concreet is dat nog niet, maar de markten hoopten op juni. En kijk, ze lijken gelijk te krijgen. In een interview geeft ECB-bestuurslid Philip Lane aan dat men op koers zit.

In het nieuws: In een interview met de Spaanse krant El Confidencial kijkt Lane vooruit, met de cijfers van april in het achterhoofd.

• De ECB heeft altijd gezegd dat het de rente wil laten zakken als ook de inflatie voldoende is gezakt. Lane ziet dat dat is gebeurd in de goederen-, voedings- en energiesector. Hij kijkt naar de dienstensector als laatste stukje van de puzzel: “De laatste cijfers van april tonen enige vooruitgang. We zaten vijf maanden op rij op een diensteninflatie van 4 procent. En het inflatiecijfer voor diensten in april, dat vorige week werd vrijgegeven, was 3,7 procent.”
  • De algehele inflatie in de Eurozone bedroeg in zowel maart als april 2,4 procent, en ligt dus op schema. “De focus ligt nu op het ervoor zorgen dat de diensteninflatie de terugkeer van de algehele inflatie naar ons doel van twee procent niet ontspoort”, concludeert de topman.

Om te volgen: Als de cijfers zo blijven, dan lijkt een renteverlaging er wel aan te komen.

• De ECB komt op 6 juni samen. Volgens Lane kan daar dan de beslissing vallen: “Zowel de voorlopige schatting van de inflatie in de eurozone van april als het bbp-cijfer van het eerste kwartaal dat uitkwam, versterken mijn vertrouwen dat de inflatie op tijd weer naar het doel zal terugkeren. Dus mijn persoonlijke vertrouwensniveau is verbeterd in vergelijking met onze vergadering in april.”
  • Toch wil de ECB-topman een slag om de arm houden: “Natuurlijk zullen er tussen nu en juni nog meer gegevens binnenkomen. (…) Het is niet nodig om overmatig zekere uitspraken te doen. Laten we die weken gebruiken om naar de binnenkomende gegevens te kijken.”
  • Lane hinkt duidelijk op twee gedachten: “Op dit moment gelooft de markt natuurlijk dat er een renteverlaging aankomt, dus een verlaging zou geen verrassing zijn.”

“Impact niet overdrijven”

Genoteerd: Europa moet z’n eigen koers varen, vindt Lane.

• De Federal Reserve, de Amerikaanse Centrale Bank, zag de voorbije maanden nog niet genoeg vooruitgang in het zakken van de inflatie om ook de rente te laten zakken, zo liet Fed-voorzitter Jerome Powell weten. In de Verenigde Staten stijgt de inflatie juist, die bedroeg 3,5 procent in maart ten opzichte van 3,2 procent de maand ervoor.
• De vraag is dus of Europa naar de VS moet kijken. Volgens Lane “moet je die impact niet overdrijven”. “We laten ons leiden door de Europese vooruitzichten: eerst en vooral die op inflatie, maar ook de economische vooruitzichten.”
• Lane geeft aan dat sommigen vrezen voor een waardevermindering van de euro ten opzichte van de dollar. Maar met een hogere Amerikaanse rente op obligaties stijgen de obligatierendementen weer in Europa. Die twee bewegingen heffen elkaar op, meent hij. Dat effect wil de ECB in de gaten houden met het oog op het opnieuw verlagen van de rente tijdens en na de zomer.