Key takeaways

• Volgens Fabio Panetta, een ECB-beleidsmaker, is het onwaarschijnlijk dat hogere Amerikaanse tarieven voor Europese export de inflatie in de eurozone significant zullen beïnvloeden.
• De grootste zorg blijft de mogelijkheid dat de inflatie op middellange termijn onder de doelstelling van 2 procent komt.
• Een vertraging van de wereldwijde economische activiteit en China dat goederen waarop tarieven van toepassing zijn naar de Europese markten verhandelt, kunnen een eventuele verzwakking van de euro als gevolg van de Amerikaanse tarieven compenseren.

Fabio Panetta, gouverneur van de Italiaanse centrale bank en lid van de Raad van Bestuur van de Europese Centrale Bank (ECB), denkt dat hogere Amerikaanse tarieven op Europese exportproducten de inflatie in de eurozone waarschijnlijk niet significant zullen beïnvloeden. Hij benadrukte dat de grootste zorg blijft dat de inflatie op de middellange termijn mogelijk onder het streefcijfer van 2 procent komt.

Risico’s inschatten

Panetta pleitte voor beleidsbeslissingen op basis van duidelijke communicatie gericht op het verwachte langetermijntraject van zowel de reële economische groei als de inflatie. Hij benadrukte de energiemarkten als een belangrijke risicobron voor prijsontwikkelingen en noemde de stijgende prijzen, vooral voor aardgas, als gevolg van de toegenomen volatiliteit. Panetta erkende deze bezorgdheid, maar stelde dat de huidige indicatoren erop wijzen dat het primaire risico een daling van de inflatie tot onder 2 procent op de middellange termijn is.

Invloed van Amerikaanse tarieven

Met betrekking tot de mogelijke impact van de Amerikaanse tarieven suggereerde Panetta dat een verzwakking van de euro als gevolg van deze tarieven en de daaropvolgende Europese vergeldingsmaatregelen gecompenseerd zou kunnen worden door een vertraging van de wereldwijde economische activiteit en doordat China goederen waarop tarieven van toepassing zijn naar de Europese markten zou verhandelen. Hij schatte dat het netto-effect van deze tarieven op de inflatie minimaal zou zijn, mogelijk zelfs licht negatief.

Economische groeiprognoses

Panetta legde verder uit dat de volledige implementatie van de tariefaankondigingen van de VS van voor de verkiezingen, in combinatie met vergeldingsmaatregelen, de wereldwijde economische groei met 1,5 procentpunt zou kunnen verminderen. Terwijl de gevolgen voor de eurozone beperkter zouden zijn, met ongeveer een half procentpunt, zouden Duitsland en Italië grotere gevolgen ondervinden vanwege hun aanzienlijke handelsbetrekkingen met de Verenigde Staten.

Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!