Key takeaways
- De Duitse regeringscoalitie is verdeeld over de omvang van haar belang in de Frans-Duitse tankfabrikant KNDS in de aanloop naar de geplande beursgang.
- De sociaaldemocraten zijn voorstander van een belang van 40 procent om gelijk te lopen met het verwachte belang van Frankrijk, terwijl de conservatieve partij pleit voor een kleiner belang van 30 procent om de financiële inzet te minimaliseren.
- Een compromis zou kunnen inhouden dat Duitsland een belang van 30 procent neemt, maar bestuursrechten behoudt die gelijkwaardig zijn aan die van Frankrijk.
De Duitse regeringscoalitie kampt met interne meningsverschillen over de omvang van het belang dat zij zou moeten verwerven in KNDS, de Frans-Duitse tankfabrikant, in de aanloop naar de geplande beursgang (IPO).
Uiteenlopende visies op omvang van belang
De sociaaldemocraten, die de ministeries van Financiën en Defensie in handen hebben, zijn voorstander van een belang van 40 procent, wat overeenkomt met het verwachte belang van de Franse regering na de beursgang. Daarentegen pleit de conservatieve partij van Friedrich Merz, die het ministerie van Economische Zaken controleert, voor een kleiner belang van 30 procent om de financiële inzet van Berlijn te minimaliseren. Dat kleinere belang zou echter de strategische positie van Duitsland ten opzichte van Frankrijk kunnen verzwakken.
Om de beursgang volgens planning in juni te laten plaatsvinden, hebben Duitse functionarissen een deadline van eind deze maand gesteld om tot een consensus te komen. KNDS streeft naar een waardering van maximaal 25 miljard euro en heeft al meer dan 50 verkennende gesprekken gevoerd met potentiële investeerders.
Huidige eigendomsstructuur
Momenteel bezit Frankrijk de helft van KNDS, terwijl de andere helft toebehoort aan een groep vermogende Duitse families. De Franse regering is van plan haar belang via de beursgang terug te brengen tot ongeveer 40 procent, terwijl de Duitse families een deel van hun aandelen zullen verkopen aan zowel Berlijn als beleggers in de beursgang.
Mogelijke compromissen zijn onder meer dat Duitsland een belang van 30 procent neemt, maar bestuursrechten behoudt die gelijkwaardig zijn aan die van Frankrijk. De onderhandelingen zijn gaande en de uiteindelijke beslissing blijft onzeker.
Dringende beslissing
KNDS-voorzitter Tom Enders heeft er bij de Duitse regering op aangedrongen snel overeenstemming te bereiken over de omvang van het belang, waarbij hij benadrukte dat er binnen enkele weken tijdige beslissingen moeten worden genomen om deze in het beursgangproces te kunnen opnemen. Hij wijst op de sterke belangstelling van beleggers en de gunstige marktomstandigheden voor de beursgang.
Enders is van mening dat Duitsland en Frankrijk na de beursgang niet noodzakelijkerwijs gelijke aandelen hoeven te hebben, aangezien Frankrijk heeft aangegeven bereid te zijn Duitsland gelijkwaardige rechten te verlenen, zelfs met een kleiner initieel aandeel. Hij stelt dat het onnodig is om miljarden aan belastinggeld te investeren uitsluitend voor eigendomsgelijkheid, en pleit in plaats daarvan voor het prioriteren van investeringen in de Duitse Bundeswehr.
Langetermijnvisie
Op de lange termijn stelt Enders voor dat beide regeringen hun aandelenbelang terugbrengen tot 20-25 procent, waardoor de weg wordt vrijgemaakt voor particuliere investeerders om de meerderheid in handen te krijgen en KNDS in staat te stellen flexibeler te opereren, zijn activiteiten uit te breiden en zijn marktwaarde te verhogen. (fc)
Volg Business AM ook op Google Nieuws
Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!