Key takeaways

• De centrale bank van Turkije zal naar verwachting het tempo van renteverlagingen vertragen vanwege zorgen over de stijgende inflatie.
• Economen verwachten deze week een zwakkere verlaging in vergelijking met voorgaande maanden, waarbij sommige analisten zelfs een pauze in de renteverlagingen voorstellen.
• De beleidsmakers van de Centrale Bank van de Republiek Turkije houden de inflatiegegevens nauwlettend in de gaten.

De Turkse markt kijkt uit naar het volgende rentebesluit van de centrale bank. Economen verwachten dat het tempo van de renteverlagingen zal afnemen, omdat de beleidsmakers zich steeds meer zorgen maken over de inflatie.

De inflatie in Turkije steeg in september naar 33,3 procent op jaarbasis, waarmee het de verwachtingen overtrof en de eerste stijging op jaarbasis markeerde sinds een piek van 75,4 procent in mei 2022. De maandelijkse inflatiecijfers waren ook hoger dan verwacht. De Centrale Bank van de Republiek Turkije (CBRT) heeft al eerder aanzienlijke renteverlagingen doorgevoerd – 250 basispunten in september en 300 basispunten in juli.

Verschillende meningen

De huidige prognoses wijzen op een gematigde aanpak, met economen die deze week een verlaging van 100 basispunten voorspellen, waardoor de reporente op 39,5 pour cent zou komen. Er is echter onzekerheid, zoals blijkt uit de uiteenlopende prognoses in recente enquêtes. Sommige analisten verwachten dat de CBRT haar versoepelingscyclus kan stopzetten, terwijl anderen een verlaging van 150 of zelfs 250 basispunten voorzien. Dit verschil illustreert de complexiteit van de uitdaging voor beleidsmakers.

CBRT-gouverneur Fatih Karahan gaf aan dat het desinflatieproces vertraagt en dat recente gegevens nauwkeurig worden gevolgd. Hij stelde dat de bank blijft vasthouden aan een strikt monetair beleid totdat prijsstabiliteit is bereikt. Tijdens gesprekken met buitenlandse investeerders in Washington D.C. uitten beleidsmakers van de CBRT hun groeiende bezorgdheid over de aanhoudende inflatie en wezen ze op een mogelijke aanpassing van de renteverlagingsstrategie.

Verwachtingen van de markt

Er werd geen specifieke indicatie gegeven over de omvang van de verlaging, maar Karahan en zijn plaatsvervangers gaven aan dat ze zorgvuldig rekening zullen houden met de marktverwachtingen voorafgaand aan de beslissing van donderdag. Hun doel is om de aanhoudende inflatie van de afgelopen maanden aan te pakken.

De CBRT heeft een opmerkelijke verandering doorgevoerd ten opzichte van het lage rentebeleid dat ze halverwege 2023 heeft aangenomen. Deze strengere aanpak heeft geholpen om de reserves weer op te bouwen en buitenlandse investeerders naar Turkse activa te lokken. Er is echter enige bezorgdheid ontstaan over de aanstaande verplichte pensionering van Cevdet Akçay, vicegouverneur van de CBRT en een belangrijke voorstander van een streng monetair beleid in het bestuur van de bank. Het is nog niet bekend wie zijn opvolger wordt. (uv)

Volg Business AM ook op Google Nieuws

Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!