Key takeaways
- De koperprijzen zullen naar verwachting recordhoogten bereiken in het vierde kwartaal van 2024 als gevolg van gunstige macro-economische omstandigheden.
- De samenloop van krapper wordende marktfundamenten, verwachte renteverlagingen door de Amerikaanse Federal Reserve en een substantieel stimuleringspakket dat China in september 2024 bekendmaakte, heeft bijgedragen aan de opwaartse trend.
- Historisch gezien is het vierde kwartaal een periode van sterke vraag naar koper, met productiedalingen van smelterijen in combinatie met een toenemende vraag vanuit de fysieke Chinese markt die het aanbod naar verwachting zal beperken.
Huidige markttrends
De koperprijzen zullen naar verwachting recordhoogten bereiken in het vierde kwartaal van 2024, waarbij analisten een gemiddelde prijs van 10.265 dollar per ton voorspellen. Deze positieve vooruitzichten worden toegeschreven aan een samenloop van gunstige macro-economische omstandigheden en verkrappende marktfundamenten.
Koper, dat momenteel wordt verhandeld op USD 9.548 per ton, heeft sinds het begin van het jaar een aanzienlijke stijging van 12 procent laten zien, hoewel het onder de piek van meer dan USD 11.000 per ton blijft die in mei werd bereikt. Deze opwaartse trend wordt grotendeels gevoed door de verwachte renteverlagingen van de Amerikaanse Federal Reserve en een substantieel stimuleringspakket dat China in september 2024 zal aankondigen.
De rol van China op de kopermarkt
China’s stimuleringspakket van 3,95 biljoen yuan (560 miljard dollar) vertegenwoordigt meer dan 3 procent van zijn BBP. Deze injectie heeft bijgedragen aan een bescheiden herstel op de Chinese fysieke kopermarkt, zoals blijkt uit de opwaartse trend in de premie voor koperkathodes van kwaliteitsklasse A in Shanghai. De herstelperiode is deels te danken aan verbeterde importvoorwaarden na een prijsdaling op de London Metal Exchange (LME).
Ondanks deze positieve ontwikkelingen blijft de prijsvolatiliteit volgens analisten een uitdaging vormen. Naast macro-economische factoren zullen seizoensgebonden trends en speculatieve positionering de koperprijzen in het vierde kwartaal van 2024 naar verwachting verder opdrijven. Historisch gezien is het vierde kwartaal een periode van sterke vraag naar koper, en de productiedalingen van smelterijen in combinatie met een toenemende vraag vanuit de fysieke Chinese markt zullen naar verwachting leiden tot een krapper aanbod.
Vooruitzichten op lange termijn
Fastmarkets handhaaft een positief langetermijnvooruitzicht voor koper, vooral gedreven door de groeiende vraag naar koper in de wereldwijde energietransitie.De premie voor A-koper kathodes in Rotterdam zal naar verwachting met 25 procent stijgen in 2025, door een afname van het aanbod en een toenemende vraag in Europa.
Ondanks de stijgende vraag van groene energieprojecten blijft de algemene Europese kopermarkt echter relatief zwak, waarbij Duitsland – de grootste verbruiker in de regio – te kampen heeft met een zwakke vraag vanuit de verwerkende industrie, de auto-industrie en de bouwsector.
Amerikaanse kopermarkt
Aan de andere kant is de langetermijnvraag naar koper in de VS positief, dankzij verwachte aanbodonevenwichtigheden en de toenemende behoefte aan koper voor groene energieprojecten. Fastmarkets voorspelt dat de vraag naar koper tot 2034 zal toenemen met een samengesteld jaarlijks groeipercentage (CAGR) van 2,6 procent.
In de energietransitiesectoren zal de vraag naar verwachting met een sterke 10,7 procent CAGR toenemen, vooral gedreven door elektrische voertuigen (14,3 procent), zonne-energie (5,6 procent) en windenergie (9,3 procent). Traditionele industrieën zullen een bescheiden groei van 1,4 procent ervaren.
Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!