Key takeaways

• Het conflict in Iran versterkt de wereldwijde inflatievrees, waardoor renteverlagingen dit jaar minder waarschijnlijk worden.
• Centrale banken wereldwijd volgen de situatie op de voet vanwege mogelijke inflatoire effecten op grondstofprijzen.
• De verwachten dat onder meer de Europese Centrale Bank (ECB) en de Bank of England (BoE) later dit jaar de rentes zullen optrekken.

De wereldwijde inflatievrees neemt toe als gevolg van het conflict in Iran, waardoor de hoop afneemt dat de monetaire instellingen dit jaar de rente zullen verlagen. Toonaangevende centrale banken, waaronder de Amerikaanse Federal Reserve, de ECB en de Bank of England, komen deze week bijeen om hun rentebeleid te bespreken.

Herziene economische vooruitzichten

Hoewel de economische omstandigheden zijn verbeterd sinds de door de pandemie aangewakkerde inflatiepiek van 2021-2022, stellen economen hun inflatieprognoses naar boven bij, terwijl ze de groeiverwachtingen verlagen. De bezorgdheid komt voort uit een mogelijk langdurige stijging van de grondstofprijzen, die de inflatieverwachtingen van de consumenten zou kunnen aanwakkeren en de doelstellingen van de centrale banken in gevaar zou kunnen brengen.

Deskundigen waarschuwen dat centrale banken het zich niet kunnen veroorloven de risico’s te bagatelliseren, gezien de recente ervaringen met aanhoudende inflatie. De impact van het conflict op de olie- en gasprijzen, in combinatie met mogelijke tekorten aan meststoffen, geeft aanleiding tot grote bezorgdheid over de inflatoire druk.

Markten verwachten renteverhogingen

De marktverwachtingen voor renteverhogingen zijn verschoven als reactie op die ontwikkelingen. Handelaren verwachten nu ten minste één renteverhoging door de ECB dit jaar, terwijl de mogelijkheid van een renteverhoging door de BoE ook aan kracht wint. Daarentegen voorspelden de markten vóór de escalatie van het conflict meerdere renteverlagingen door de BoE en verwachtten ze dat de ECB de rente ongewijzigd zou laten.

Ondanks dat de VS een netto-energie-exporteur is, is het land niet immuun voor inflatoire druk. Terwijl de benzineprijzen zijn gestegen, zijn de marktverwachtingen over het tijdstip van toekomstige renteverlagingen door de Fed aanzienlijk bijgesteld.

Minder grote energieschok dan in 2022

Sommige economen stellen dat de energieschok verschilt van die welke werd veroorzaakt door de Russische invasie van Oekraïne in 2022, vanwege een strakker monetair beleid, lagere begrotingstekorten en een minder bloeiende arbeidsmarkt. De omvang en de duur van het conflict blijven echter cruciale factoren.

Centrale banken zijn zich er terdege van bewust dat ze moeten voorkomen dat ze hun uitspraak over “tijdelijke” inflatie uit 2022 herhalen. Ze zullen waarschijnlijk een voorzichtige aanpak hanteren, waarbij ze de nadruk leggen op waakzaamheid en paraatheid om indien nodig te reageren. (fc)

Volg Business AM ook op Google Nieuws

Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!