Key takeaways

• De Chinese productiesector is in december onverwacht opgeveerd dankzij een toename van het aantal orders in de aanloop naar de feestdagen.
• Economen waarschuwen dat deze verbetering tijdelijk kan zijn door aanhoudende structurele problemen.
• Beleidsmakers willen de binnenlandse vraag stimuleren en de afhankelijkheid van de export verminderen door de zwakke wereldwijde vraag en handelsspanningen.

De Chinese verwerkende industrie heeft in december een onverwachte opleving laten zien, waarmee een einde kwam aan een daling van acht maanden. Dat meldt Reuters. De officiële Purchasing Managers’ Index (PMI) kwam uit op 50,1 punten, wat hoger is dan de voorspelde 49,2 punten en duidt op groei in plaats van krimp. De stijging is toegeschreven aan een toename van het aantal orders in de aanloop naar de feestdagen, terwijl de autoriteiten de economie van 19 biljoen dollar (16 biljoen euro) probeerden te stimuleren zonder de deflatoire druk te verergeren.

Tijdelijke verbetering?

Economen suggereren dat deze verbetering tijdelijk zou kunnen zijn, door schommelingen in de overheidsuitgaven in plaats van een duurzaam herstel. Ze wijzen erop dat de structurele uitdagingen door de vertraging van de huizenmarkt en de industriële overcapaciteit waarschijnlijk tot in 2026 zullen aanhouden.

Toch zijn de gegevens bemoedigend voor beleidsmakers. Zij kozen ervoor om geen grote extra stimuleringsmaatregelen te nemen om de groeidoelstelling van ongeveer 5 procent te halen. De productie is gestegen, de nieuwe orders zijn toegenomen en de levertijden van leveranciers zijn verbeterd, wat wijst op positievere vooruitzichten voor de verwerkende industrie.

Zwakke exportorders

Ondanks de verbetering blijven de nieuwe exportorders zwak, wat de noodzaak onderstreept om de binnenlandse vraag te ondersteunen en de afhankelijkheid van de Amerikaanse markt te verminderen, vooral door de tarieven van president Donald Trump. Het Nationaal Bureau voor de Statistiek schrijft het verbeterde sentiment toe aan voorraadvorming in aanloop naar de feestdagen, terwijl bedrijven zich voorbereiden op het Chinees Nieuwjaar in februari.

Een afzonderlijke PMI voor de particuliere sector liet in december ook een marginale expansie zien, aangewakkerd door een sterkere binnenlandse productie en vraag. Een noemenswaardige toename van buitenlandse orders bleef uit.

Risico’s van deflatie

Het stimuleren van de binnenlandse productie zonder iets te doen aan de stagnerende consumentenvraag kan de deflatoire druk echter verergeren. Industriële bedrijven rapporteerden in november een scherpe daling van de winsten. Dat wijst erop dat consumenten terughoudend blijven met uitgaven door zorgen over werkzekerheid en de aanhoudende vastgoedcrisis, die de rijkdom van huishoudens aantast.

De officiële PMI voor de verwerkende industrie, die diensten en de bouw omvat, veerde licht op nadat hij voor het eerst in bijna drie jaar onder de groeidrempel was gezakt.

Herbalanceren van economie

Peking erkent de noodzaak van een nieuw economisch evenwicht en een heroriëntatie van het productiegerichte model. De overheid heeft beloofd de inkomens te verhogen en de consumptie te stimuleren. Deze strategie houdt rekening met de toenemende spanningen met belangrijke exportmarkten en de dringende noodzaak om de overcapaciteit aan te pakken. President Xi Jinping zelf heeft het bestaan van “wereldwijde overcapaciteit” erkend en zegt dat consumptie de duurzame motor van economische groei is.

Als reactie op de kritiek op het Chinese industriebeleid beloofden de autoriteiten prijsoorlogen te bestrijden. Ze willen de productie in bepaalde sectoren verlagen en maatregelen nemen tegen ontwrichtende concurrentie.

Volg Business AM ook op Google Nieuws

Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!