Key takeaways

• China’s dienstensector is in juli aanzienlijk gegroeid dankzij de stijgende binnenlandse vraag.
• De verwerkende industrie kromp voor het eerst in maanden, wat de kwetsbaarheid van de Chinese economie voor handelsspanningen met de Verenigde Staten onderstreept.
• Strengere oorsprongsregels die door de Amerikaanse regering gepland zijn, dreigen de Chinese export verder te belemmeren en de groei van de export in de komende kwartalen te beïnvloeden.

Hoewel de Chinese dienstensector in juli veerkracht toonde, met een stijgende binnenlandse vraag en nieuwe werkorders die hun hoogste niveau in een jaar bereikten, blijven er zorgen over de bredere economische vooruitzichten door de impact van de Amerikaanse tarieven.

De S&P Global China General Services PMI steeg van 50,6 punten in juni naar 52,6 punten in juli, dankzij het toegenomen toerisme en stabiele bedrijfsomstandigheden. Met name dienstverleners breidden hun personeelsbestand uit in het snelste tempo sinds juli 2024, wat wijst op een groeiend vertrouwen. De verwerkende sector kromp echter voor het eerst in maanden, zoals blijkt uit de S&P Global China General Manufacturing PMI, die daalde van 50,4 punten in juni naar 49,5 punten in juli.

Handelsspanningen en marktsentiment

Deze divergentie toont de kwetsbaarheid van de Chinese economie voor aanhoudende handelsspanningen met de Verenigde Staten aan. Ondanks een recente opleving van de activiteit in de dienstensector, daalde de algemene samengestelde PMI licht, wat wijst op de belangrijke bijdrage van de verwerkende sector aan de economie als geheel. Deze vertraging woog op het marktsentiment, waarbij de Hang Seng Index aanvankelijk daalde, maar later in de sessie alsnog voorzichtig in de plus eindigde.

De bezorgdheid over de economische vooruitzichten van China wordt aangewakkerd door berichten dat de Amerikaanse regering strengere oorsprongsregels plant om overslag aan banden te leggen, wat een belemmering zou kunnen vormen voor China’s pogingen om de bestaande tarieven op directe zendingen naar de Verenigde Staten te omzeilen. De recente instelling van een tarief van 40 procent op overladingen via Vietnam verhoogt de druk op Chinese exporteurs.

Invloed op exportgroei

Hoewel de Chinese export naar Zuidoost-Azië is gegroeid en de daling van de export naar de Verenigde Staten heeft gecompenseerd, waarschuwen experts dat de huidige handelsspanningen de komende kwartalen een grote impact kunnen hebben op de exportgroei, vooral voor laagwaardige goederen.

Ondanks deze onzekerheden bleven de aandelenmarkten op het Chinese vasteland veerkrachtig, gesteund door de hoop op een handelsakkoord en de beloften van Beijing om stimuleringsmaatregelen door te voeren. Zowel de CSI 300 als de Shanghai Composite Index stegen in augustus, wat het optimisme van beleggers weerspiegelt. De toekomstige marktprestaties zullen echter waarschijnlijk worden beïnvloed door de ontwikkelingen in de handelsbesprekingen tussen de Verenigde Staten en China, de publicatie van belangrijke economische gegevens en de uitvoering van stimuleringsinitiatieven door de overheid.

Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!