Key takeaways

• China’s centrale bank heeft haar benchmarkrente ongewijzigd gelaten ondanks tekenen van economische zwakte.
• Analisten verwachten later dit jaar een geleidelijke monetaire versoepeling om China te helpen zijn jaarlijkse groeidoelstelling te halen.
• Economen verwachten de komende maanden verdere stimuleringsmaatregelen, waaronder mogelijke verlagingen van de belangrijkste rentetarieven en reservevereisten.

China heeft maandag voor de vierde achtereenvolgende maand zijn belangrijkste rentetarieven gehandhaafd, waarmee het de verwachtingen van mogelijke aanpassingen na de recente renteverlaging door de Amerikaanse Federal Reserve negeerde. De prime rente voor leningen met een looptijd van één jaar bleef onveranderd op 3 procent, terwijl de vijfjaars rente op 3,5 procent bleef staan. Deze tarieven hebben een directe invloed op nieuwe en bestaande leningen in China, waarbij de eenjaarsrente van invloed is op de meeste leningen en de vijfjaarsrente op hypotheken.

De stap is in lijn met de verwachtingen van analisten dat de Chinese autoriteiten zouden afzien van het implementeren van significante stimuleringsmaatregelen tijdens de recente stijging van de aandelenmarkt. Economische indicatoren wijzen op een vertraging van de Chinese economie, waardoor er gespeculeerd wordt over mogelijke beleidsmaatregelen.

Signalen van economische verzwakking

Hoewel de rente stabiel blijft, vertoont de Chinese economie tekenen van zwakte. De belangrijkste gegevens voor augustus lieten een trage groei zien, met een vertraging van de detailhandelsverkopen tot 3,4 procent en een groei van de industriële productie van 5,2 procent, het laagste punt sinds augustus vorig jaar. De deflatoire druk hield aan, wat de uitdagingen voor de Chinese economie verder onderstreept.

De exportgroei vertraagde ook tot 4,4 procent in augustus, wat het verzwakkende effect van frontloading en de effecten van het Amerikaanse handelsbeleid op de overslag benadrukt. Economen schrijven de vertraging in het derde kwartaal toe aan de verslechterende malaise in de vastgoedsector, de verzwakking van de fiscale stimuleringsmaatregelen van Beijing en de beperkingen op overtollige industriële capaciteit.

Graduele versoepeling verwacht

Vooruitkijkend verwachten veel economen dat de Chinese beleidsmakers later dit jaar geleidelijke monetaire versoepelingsmaatregelen zullen doorvoeren om ervoor te zorgen dat het land zijn jaarlijkse groeidoelstelling van ongeveer 5 procent haalt. Sommige analisten denken dat China overgaat van risicobeheer naar economische stimulering, van het tolereren van deflatie naar het actief stimuleren van de economie.

Financiële experts zijn van mening dat China moet afstappen van inefficiënte, door schulden gevoede vermogensopbouw en prioriteit moet geven aan het terugdringen van onproductieve investeringen. Zij voorspellen verdere stimuleringsmaatregelen in de komende maanden. Economen van Barclays voorspellen dat China’s reële bbp-groei in 2025 4,5 procent zal bedragen, en noemen een sterker dan verwachte vertraging ondanks de “geleidelijke beleidssteun” die later dit jaar wordt verwacht.

Meer stimulans gepland

De bank verwacht dat de PBOC de 7-daagse reporente en prime lending rate in het vierde kwartaal met 10 basispunten zal verlagen, evenals een verlaging van de reserveverplichting met 50 basispunten. Dit zou banken meer flexibiliteit geven om leningen te verstrekken en de economische activiteit stimuleren. (uv)

Volg Business AM ook op Google Nieuws

Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!