Key takeaways

• De Communistische Partij heeft een “doe wat nodig is”-aanpak gekozen om de Chinese economie nieuw leven in te blazen.
• Deze verschuiving in houding duidt op een groeiende onrust binnen het Chinese leiderschap, vooral met betrekking tot rentetarieven.
• China staat voor serieuze uitdagingen, waaronder een enorme schuldenlast en een worstelende vastgoedsector, waardoor de mogelijkheden om de groei te stimuleren beperkt zijn.

De Chinese economie staat voor grote uitdagingen, wat de regerende partij aanzet tot ingrijpende maatregelen. Op maandag verklaarde de Communistische Partij dat ze “alles zal doen wat nodig is” om de kwakkelende economie nieuw leven in te blazen, in navolging van soortgelijke maatregelen van Mario Draghi, voormalig hoofd van de Europese Centrale Bank, tijdens de crisis in de eurozone in 2012.

Deze verschuiving in houding, gemarkeerd door het veranderen van hun taal over rentetarieven van “voorzichtig” naar “gematigd los”, duidt op groeiende onrust binnen het Chinese leiderschap. Deze verandering is belangrijk omdat het de eerste aanpassing is sinds de wereldwijde financiële crisis van 2010 en voorafgaat aan de cruciale China Economic Work Conference (CEWC) van deze week, waar de belangrijkste economische doelstellingen voor het komende jaar worden vastgesteld.

Uitdagingen en beperkingen

Hoewel analisten de urgentie erkennen, waarschuwen ze dat, in tegenstelling tot tien jaar geleden, China’s enorme schuldenlast en worstelende vastgoedsector de mogelijkheden om groei te stimuleren beperken. Deze situatie vormt een unieke uitdaging in vergelijking met eerdere economische crises.

Ondanks de uitdagingen hebben de Chinese leiders “buitengewone” steun toegezegd door middel van belastingverlagingen en uitgavenverhogingen, met als doel zowel de huizenmarkt als de aandelenmarkt te stabiliseren. De nadruk ligt vooral op het stimuleren van de consumptie, die zwak is sinds de blokkades ophielden.

Demografische uitdagingen en waarschuwingssignalen

Een recente waarschuwing van de prominente econoom Gao Shanwen benadrukte het probleem van zuinige jongeren die moeite hebben om een baan te vinden, wat bijdraagt aan een vertraging van de bestedingen. Deze demografische uitdaging, in combinatie met de stijgende jeugdwerkloosheid (meer dan 17 procent, meer dan drie keer het nationale gemiddelde), weegt zwaar op de economie. Deze situatie bedreigt het vermogen van China om zijn groeidoelstelling van 5 procent voor dit jaar te halen.

Experts zoals Sonja Laud van Legal & General Investment Management (LGIM) waarschuwen dat China een “balansrecessie” doormaakt die wordt veroorzaakt door een vastgoedcrisis, die vroeger goed was voor een kwart van de economische productie. Ze benadrukt de beperkingen van het vertrouwen op uitgavenspreidingen om het probleem aan te pakken en suggereert dat China gerichte oplossingen nodig heeft om door deze complexe situatie te navigeren.

Externe druk en toekomstperspectieven

De dreigementen van Donald Trump om tarieven op te leggen aan Chinese goederen hebben de zaken verder gecompliceerd en kunnen leiden tot een nieuwe handelsoorlog. Analisten denken dat de recente aankondiging van China deels een reactie kan zijn op deze externe druk.

Kelvin Lam van Pantheon Macroeconomics suggereert dat China de volgende stappen van de VS nauwlettend volgt en zijn stimuleringsbeleid daarop zal afstemmen. Julian Evans-Pritchard van Capital Economics verwacht bescheiden renteverlagingen door de People’s Bank of China, maar waarschuwt voor een massale “big bang” financiële stimulans.

Structurele hervormingen en toekomstige groei

Uiteindelijk hangt de effectiviteit van China’s strategie af van het aanpakken van de onderliggende problemen van het consumentenvertrouwen en de neergang van de vastgoedmarkt. Lam wijst op het diepe verband tussen huizenbezit en consumentenbestedingen in China en suggereert dat voor een duurzaam herstel structurele hervormingen nodig zijn om de sociale lasten te verlichten en sparen aan te moedigen.

Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!