Key takeaways
- De centrale bank van Turkije verlaagde de rente met 250 basispunten naar 40,5 procent vanwege een vertragende onderliggende inflatie.
- Ondanks de renteverlaging blijft de centrale bank vasthouden aan een strak monetair beleid totdat prijsstabiliteit is bereikt.
- Marktanalisten verwachten verdere renteverlagingen tot het einde van het jaar, omdat de inflatie blijft dalen.
De centrale bank van Turkije (CBRT) heeft donderdag haar belangrijkste rentetarief opnieuw verlaagd, met 250 basispunten naar 40,5 procent. Dit besluit volgt op een reeks renteverlagingen die in juli zijn ingezet. Het besluit is gebaseerd op de constatering van de bank dat de onderliggende inflatietrends zijn vertraagd.
Het Monetary Policy Committee paste ook de andere leen- en beleningsrente aan en verlaagde deze tot respectievelijk 43,5 procent en 39 procent. Marktanalisten hadden deze renteverlaging verwacht, vooral na de sterker dan verwachte economische groei in het tweede kwartaal en de recente politieke ontwikkelingen in de grootste oppositiepartij. Eerdere peilingen voorspelden een kleinere verlaging van 200 basispunten.
Inflatiedynamiek
De CBRT schrijft de vertraging van de inflatie toe aan een dalende vraag. De CBRT erkent echter dat de voedselprijzen en sommige dienstensectoren een opwaartse druk blijven uitoefenen op de inflatie. Wereldwijde ontwikkelingen en inflatieverwachtingen blijven potentiële risico’s voor het desinflatieproces.
In augustus daalde de inflatie op jaarbasis onder de verwachtingen naar 32,95 procent, vergeleken met 33,52 procent in juli. De maandelijkse stijging bedroeg 2,04 procent. Het middellangetermijnprogramma (MTP) van de regering voorspelt een verdere daling van de inflatie tot 28,5 procent tegen het einde van dit jaar en 16 procent in 2026. In 2027 zou de inflatie weer op een enkelcijferig niveau uitkomen.
Toezegging tot strak monetair beleid
De CBRT benadrukt dat zij een strak monetair beleid blijft voeren totdat prijsstabiliteit is bereikt. Zij is van mening dat deze aanpak een belangrijke bijdrage zal leveren aan het desinflatieproces door het beheer van de vraag, de wisselkoersen en de verwachtingen. Het macro-economische kader van het MTP wordt ook beschouwd als bevorderlijk voor dit proces.
Analisten hebben de bijgewerkte cijfers van het MTP, met herziene inflatie- en groeiprognoses voor de periode 2026-2028, verwelkomd. Deze aanpassingen worden als realistischer en passender beschouwd.
Toekomstige beleidsbeslissingen
De centrale bank van Turkije zei dat ze toekomstige wijzigingen in de beleidsrente zal bepalen op basis van de gerealiseerde en verwachte inflatietrends, waarbij ze zal zorgen voor een strak monetair beleid in lijn met de tussentijdse desinflatiedoelstellingen.
De meeste economen en marktonderzoeken voorspellen verdere renteverlagingen tot het einde van het jaar, omdat de inflatie blijft dalen. De inflatie bereikte in mei een piek van ongeveer 75 procent, maar is sindsdien gedaald. De bank heeft herhaald dat de omvang van toekomstige renteverlagingen bij elke vergadering zorgvuldig zal worden beoordeeld, waarbij de aandacht vooral zal uitgaan naar de inflatievooruitzichten.
Voorzichtige aanpak
De beleidsmakers hebben altijd hun voorzichtige en afgemeten aanpak benadrukt. Ze zijn vastbesloten om het monetaire beleid aan te scherpen als de inflatie aanzienlijk afwijkt van de tussentijdse doelstellingen. In reactie op onvoorziene ontwikkelingen op de krediet- en depositomarkten is de bank van plan om aanvullende macroprudentiële maatregelen te nemen om het monetaire transmissiemechanisme te versterken. De liquiditeitsverhoudingen zullen nauwlettend in de gaten worden gehouden en indien nodig zullen de instrumenten voor liquiditeitsbeheer effectief worden ingezet. (fc)