Key takeaways

• De meeste economen verwachten dat de BOJ de rente tegen het einde van het jaar zal verhogen tot 0,75 procent, hoewel de waarschijnlijkheid sinds vorige maand licht gedaald is.
• Experts denken dat de BOJ de rente zou kunnen verhogen om de risico’s van een waardevermindering van de yen en potentiële zeepbellen in activa aan te pakken, misschien al in oktober als de Amerikaanse tarieven een duidelijker effect hebben op de economie.
• Terwijl de marktverwachtingen meer dan 50 procent kans geven op een renteverhoging tegen het einde van het jaar, dringt de vicegouverneur van de BOJ aan op een voorzichtige aanpak bij het verhogen van de leenkosten te midden van de wereldwijde economische onzekerheid.

Economen gepolst door Reuters verwachten dat de Bank of Japan (BOJ) haar belangrijkste rentetarief in het laatste kwartaal van het jaar zal verhogen, hoewel de waarschijnlijkheid iets is gedaald ten opzichte van de prognose van vorige maand. Hoewel de meeste economen geen rentewijziging verwachten tijdens de volgende vergadering in september, denkt een significante meerderheid dat de centrale bank de leenkosten tegen het einde van het jaar met minstens 25 basispunten zal verhogen tot 0,75 procent.

Factoren die prognose beïnvloeden

Er zijn verschillende factoren die deze prognose beïnvloeden. Experts suggereren dat de Bank of Japan haar huidige monetaire verruimingsbeleid zou kunnen aanpassen om de risico’s van de depreciatie van de yen en mogelijke zeepbellen in activa te beperken.

Sommige economen denken dat een renteverhoging in oktober haalbaar wordt als de impact van de Amerikaanse tarieven duidelijker wordt door handelsgegevens en bedrijfsenquêtes. Anderen wijzen erop dat stijgende lonen en inflatie, ondanks de Amerikaanse tarieven, zoals blijkt uit de conjunctuurenquêtes, ook zouden kunnen leiden tot een renteverhoging in oktober.

Marktverwachtingen en positie Bank of Japan

De marktverwachtingen geven momenteel meer dan 50 procent kans op een renteverhoging tegen het einde van het jaar. Dit komt overeen met de mediane voorspelling dat de rente aan het einde van het jaar op 0,75 procent blijft, onveranderd ten opzichte van de enquête van vorige maand. Ryozo Himino, plaatsvervangend gouverneur van de BOJ, benadrukte onlangs echter de noodzaak om door te gaan met het verhogen van de rente, terwijl hij de hoge mate van wereldwijde economische onzekerheid erkende. Dit wijst op een voorzichtige aanpak bij het verhogen van de leenkosten.

Daarnaast kan de timing van een mogelijke renteverhoging worden beïnvloed door politieke gebeurtenissen, zoals de vervanging van demissionair premier Shigeru Ishiba. Wat de loonstijging betreft, verwachten de meeste ondervraagde economen dat de loonstijgingen in de onderhandelingen tussen de sociale partners volgend jaar niet meer zullen bedragen dan de 5,25 procent van dit jaar. Zorgen over het effect van het Amerikaanse tariefbeleid op de wereldeconomie en de Amerikaanse economie worden genoemd als factoren die waarschijnlijk van invloed zullen zijn op de Japanse bedrijfswinsten en de economische vooruitzichten.