Key takeaways

• De Bank of England heeft de rente met 25 basispunten verlaagd naar 4,25 procent, te midden van de wereldwijde recessievrees.
• De marktverwachtingen voor toekomstige renteverlagingen zijn aanzienlijk veranderd, waarbij de markten nu drie verdere verlagingen in 2025 verwachten.
• Herziene economische projecties laten dit jaar en volgend jaar een tragere groei zien, waarbij de loonstijging naar verwachting sterk zal vertragen van bijna 6 procent naar 3,75 procent tegen het einde van het jaar.

De bestuursleden van de Bank of England stemden voor een verlaging van de officiële rentevoet van het VK met een kwartpunt naar 4,25 procent. Deze beslissing werd alom verwacht door de financiële markten, te midden van de groeiende bezorgdheid over een mogelijke wereldwijde recessie.

De beslissing van de MPC om de rente te verlagen werd voornamelijk beïnvloed door de ontwikkelingen op het gebied van handelsbeleid, met name de tarieven die door de Amerikaanse regering zijn opgelegd. Deze tarieven zullen naar verwachting een negatief effect hebben op de economische activiteit in het VK en verdere neerwaartse risico’s met zich meebrengen. Hoewel het onmiddellijke effect op de inflatie onzeker blijft, erkent het MPC de mogelijkheid van een lichte neerwaartse druk op de inflatie tijdens de prognoseperiode.

Het MPC benadrukt echter dat deze voorspelling met grote onzekerheden is omgeven. Factoren zoals een zwakkere wereldwijde vraag, verschuivingen in exportbestemmingen, de doorwerking van wereldwijde exportprijzen in binnenlandse consumentenprijzen, verstoringen in de toeleveringsketen, verdere aankondigingen van tarieven en het risico van bredere economische fragmentatie dragen allemaal bij aan deze onzekerheden.

Toekomstige renteverlagingen

Deze renteverlaging markeert een verschuiving in het traject van het Britse monetaire beleid, gedreven door de onzekerheid op de markt die is ontstaan door het gebruik van tarieven door de Amerikaanse regering. De marktverwachtingen voor toekomstige renteverlagingen zijn de afgelopen maanden aanzienlijk veranderd, en traders verwachten nu nog drie renteverlagingen in 2025. Hoewel de Bank of England heeft vermeden om haar toekomstige intenties te specificeren, heeft ze verklaard dat het monetaire beleid niet van tevoren vastligt en zal blijven inspelen op de veranderende economische omgeving.

Volgens Michael Field, hoofdstrateeg voor de Europese markten bij Morningstar, staat de Bank of England voor moeilijke keuzes dit jaar.

Ondanks de marktvoorspellingen twijfelen sommige commentatoren aan de haalbaarheid van zulke uitgebreide renteverlagingen dit jaar. De Bank of England staat voor een complexe uitdaging omdat ze een evenwicht probeert te vinden tussen de potentiële inflatiedruk als gevolg van de escalerende spanningen in de wereldhandel en het risico op een recessie, waardoor de rentetarieven zouden moeten worden verlaagd.

Herziene economische projecties

Naast de renteverlaging heeft de Bank of England ook herziene economische projecties vrijgegeven die de veranderende vooruitzichten weerspiegelen. Terwijl de centrale bank vasthoudt aan haar prognose van 1 procent groei dit jaar, heeft ze haar prognose voor 2026 verlaagd naar 1,25 procent. De loonstijging zal naar verwachting sterk vertragen van bijna 6 procent nu tot 3,75 procent tegen het einde van het jaar, terwijl de werkloosheid volgend jaar naar verwachting licht zal stijgen.

De centrale bank introduceerde ook nieuwe economische scenario’s, waarbij ze afstapt van haar eerdere focus op aanhoudende binnenlandse inflatie en een krappe arbeidsmarkt. In deze nieuwe scenario’s wordt gekeken naar de mogelijke gevolgen van de toegenomen onzekerheid over het handelsbeleid en andere economische beleidsmaatregelen voor consumptie en investeringen, evenals naar het risico van een zwakke productiviteit en een loon-prijsspiraal.

Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!