De financiële onrust in het Westen met de ineenstorting van enkele banken maakt Aziatische investeerders van streek en kwaad.
Azië wikt eigen risico’s na Westerse bankenpaniek
Waarom is dit belangrijk?
De Zwitserse autoriteiten overtuigden UBS om Credit Suisse over te nemen zodat de rust terugkeerde op de markten. Voor die overname werd 3 miljard Zwitserse frank neergelegd. Ook de ineenstorting van drie banken in de VS trok grote ogen open. De onrust die zich manifesteerde in de VS en Europa is voelbaar tot in Azië met zijn opkomende markten.In het nieuws: Vooral de afschrijving van de obligaties ter waarde van 17 miljard dollar bij Credit Suisse zorgde voor paniek bij enkelen.
- Jarrad Brown, een financiële planner bij Global Financial Consultants in Singapore, vertelde aan Bloomberg dat dit het moment is voor Aziatische beleggers om hun persoonlijke tolerantie voor risico’s te wegen. “Iedereen is een agressieve investeerder wanneer de markten omhooggaan – we genieten van consistente, positieve rendementen”, lichtte hij toe. “Maar wanneer de markten dalen, ontdekken we pas echt ons niveau van comfort, of tolerantie, inzake volatiliteit en risico’s”.
- S&P Global Ratings gaf vorige week al te kennen dat de Aziatische banken voldoende zouden voorzien zijn van buffers om een financiële schok uit het Westen te kunnen opvangen.
AT1-obligaties
Opmerkelijke zet: Tijdens de overname van UBS werd beslist om de AT1-effecten (Additional Tier 1-effecten) op 0 te zetten. Dat ging in totaal om 15,8 miljard Zwitserse frank aan schuldpapier.
- Obligatiehouders kregen dus niets, terwijl aandeelhouders wel nog 3,25 miljard dollar terugkregen. Dat schrijft de Financial Times.
- Normaalgezien worden obligatiehouders eerst vergoed wanneer een financiële institutie in problemen komt. Daarna pas de aandeelhouders. Het schuldpapier wordt ook als veiliger geacht dan aandelen.
Stomverbaasd: Meerdere Aziatische beleggers waren stomverbaasd en kwaad bij deze keuze en begonnen met de verkoop.
- Aziatische financiële hubs zoals Singapore en Hongkong voelden de effecten, maar alles bleef controleerbaar.
- In Japan hadden de top drie banken AT1-obligaties in hun bezit, die opgeteld bijna een waarde hadden van 3,6 biljoen yen – omgerekend 27 miljard dollar.
- De waarde van de AT1’s in Azië zijn na een verkoopgolf ondertussen gedaald tot onder het niveau van vorige week. Investeerders blijven bezorgd achter en vrezen dat de uitgave van nieuwe AT1-obligaties nu zouden opdrogen.
- De Aziatische AT1-markt zou een waarde hebben van 46 miljard dollar, terwijl die globaal ongeveer 260 miljard dollar bedraagt.
- Het zou gaan om het grootste verlies dat ooit is toegebracht aan AT1-beleggers sinds die activaklasse in het leven werd geroepen vlak na de wereldwijde financiële crisis van 2008.
- De Europese Centrale Bank (ECB) reageerde maandag op de opmerkelijke keuze en zei dat aandeelhouders in de eurozone consequent eerst de verliezen moeten dragen, dan pas de houders van AT1-obligaties.
(nd)
