De Amerikaanse jobmarkt groeide vorige maand minder snel dan verwacht. Er kwamen 209.000 banen bij, terwijl analisten een groei van zo’n 225.000 tot 240.000 hadden voorspeld. De lonen stegen dan weer sneller dan economen hadden gedacht.

In het nieuws: Het banenrapport van het Amerikaans ministerie van Arbeid heeft wat voor zowel Fed-haviken, voorstanders van een strakker geldbeleid, als -duiven, bepleiters van een soepelere aanpak.

De duiven: Doordat er minder banen bijkwamen dan gedacht, lijkt het erop dat het strenge rentebeleid van de Fed een voelbare impact begint te hebben op de Amerikaanse economie.

• Sinds maart vorig jaar heeft de centrale bank de rente al met 500 basispunten verhoogd. Door de rente omhoog te drijven hoopt de Fed de inflatie te temperen, maar een neveneffect daarvan is een vertragende economie.
• Als de economie te sterk vertraagt en het land in een recessie terechtkomt, kan dat de keuze van de Fed om de rente verder te verhogen, beïnvloeden. In dat geval zou de centrale bank de teugels mogelijk sneller moeten lossen. Tot nu toe is de economie echter veerkrachtig gebleken.
• De Amerikaanse economie moet elke maand zo’n 70.000 tot 100.000 jobs creëren, om de groei in de beroepsbevolking te volgen. Aan dat cijfer zit men nog lang niet. De groei van 209.000, behalve lager dan verwacht, is echter ook al veel lager dan de 306.000 banen die er in mei bij kwamen. Dat kan voor Fed-duiven een teken zijn dat de impact van de renteverhogingen groot genoeg is geworden, en dat het tijd is voor een versoepeling.

De haviken

De haviken: Fed-haviken zien in hun glazen bol echter andere signalen. 

• Uit het rapport blijkt immers dat, hoewel de groei op de Amerikaanse jobmarkt vertraagde, de lonen juist sterker stegen dan verwacht, met 4,4 procent op jaarbasis en 0,4 procent op maandbasis. Ook de werkloosheid daalde lichtjes naar 3,6 procent, een daling van 0,1 procentpunt tegenover de maand mei.
• Wanneer lonen te sterk stijgen, wordt de inflatie verder aangejaagd. Daardoor zien haviken ruimte om deze maand verdere renteverhogingen door te voeren, na een pauze in juni. De inflatie in de VS in mei bedroeg immers nog altijd 4,0 procent, het dubbele van het streefdoel van 2 procent, maar wel al aanzienlijk lager tegenover de piek van 9,1 procent vorig jaar.

Eerder deze week bevestigde de Fed in haar maandelijkse notulen al dat een nieuwe renteverhoging, wellicht met 25 basispunten, er in juli zit aan te komen. Later dit jaar zal nog een bijkomende, even grote verhoging komen.

(nd)