Key takeaways

• De groothandelsprijsinflatie in de VS steeg in juli met 0,9 procent, de grootste maandelijkse stijging in drie jaar.
• Stijgende kosten van diensten en tarieven droegen aanzienlijk bij aan deze stijging.
• Deze cijfers kunnen invloed hebben op de beslissing van de Federal Reserve over toekomstige renteaanpassingen.

De inflatie van de groothandelsprijzen in de VS is in juli aanzienlijk gestegen, met de grootste maandelijkse stijging in drie jaar. Onder invloed van hogere servicekosten en tariefdruk steeg de Producer Price Index (PPI) met 0,9 procent ten opzichte van juni, wat overeenkomt met een jaarlijkse stijging van 3,3 procent.

Voedselprijzen

Deze versnelling werd grotendeels toegeschreven aan een stijging van de dienstenprijzen met 1,1 procent, met name de groothandels- en detailhandelsmarges, die met 2 procent stegen.

De voedselprijzen leverden ook een aanzienlijke bijdrage aan de totale stijging en waren goed voor 40 procent van de totale stijging, voornamelijk door hogere groentekosten. Met name de kern-PPI, die volatiele categorieën zoals voeding, energie en zakelijke diensten uitsluit, noteerde ook de grootste maandelijkse stijging sinds 2022.

Implicaties

Economen suggereren dat de escalerende PPI-cijfers een weerspiegeling zijn van de toenemende kostendruk op bedrijven als gevolg van de Amerikaanse invoerrechten op geïmporteerde goederen. Terwijl bedrijven deze kosten aan het begin van het jaar grotendeels hadden geabsorbeerd, zijn de winstmarges nu gedrukt.

De prijzen van verwerkte producten voor de intermediaire vraag, die de eerste productiefasen weerspiegelen, noteerden ook een aanzienlijke stijging van 0,8 procent. Dat komt voornamelijk door de stijging van de dieselprijzen.

Monetaire beleidsvooruitzichten van de Fed

Het PPI-rapport presenteert een complex scenario voor de monetaire beleidsvooruitzichten van de Federal Reserve. Terwijl de eerder deze week gepubliceerde gegevens over de consumenteninflatie slechts op een bescheiden stijging wezen, zou de scherpe stijging van de groothandelsprijzen de beleidsmakers zorgen kunnen baren.

Hoewel een renteverlaging op de Fed-vergadering in september nog steeds algemeen wordt verwacht vanwege de verslechterende omstandigheden op de arbeidsmarkt, zouden de PPI-gegevens van juli beleidsmakers ertoe kunnen aanzetten om de timing of omvang van toekomstige monetaire beleidsaanpassingen te heroverwegen.

Toekomstige inflatie en de reactie van de Fed

De Fed houdt de PPi nauwlettend in de gaten, omdat ze deze gebruiken om de inflatie te meten waaraan de Fed de voorkeur geeft, de PCE-index (Personal Consumption Expenditure). De sterke stijging van de groothandelsprijzen in juli zou kunnen wijzen op verdere inflatiedruk, vooral als bedrijven de stijgende kosten blijven doorberekenen aan de consument.

Aangezien zowel de dynamiek van de wereldhandel als de binnenlandse vraag waarschijnlijk zullen veranderen, blijven de inflatie en de reactie van de Fed cruciale factoren om de komende maanden in de gaten te houden.