Key takeaways

• De groei van het bruto binnenlands product (bbp) in het tweede kwartaal is naar boven bijgesteld tot 3,3 procent, waarmee de eerste schattingen en verwachtingen zijn overtroffen in de Verenigde Staten.
• Economen blijven voorzichtig en schrijven een deel van de groei toe aan tijdelijke factoren zoals lagere importen.
• Voor het derde kwartaal wordt een vertraging verwacht door de vertraging van de werkgelegenheidsgroei.

De Amerikaanse economie is in het tweede kwartaal sterker gegroeid dan aanvankelijk geraamd, zo blijkt uit een herziening door het Commerce Department. Het Bureau of Economic Analysis (BEA) rapporteerde een groei van 3,3 procent op jaarbasis voor het tweede kwartaal, waarmee de verwachtingen van economen en de oorspronkelijke raming van 3 procent werden overtroffen.

Deze opwaartse bijstelling was vooral te danken aan een toename van de investeringen en de consumentenbestedingen, die gedeeltelijk teniet werd gedaan door een daling van de overheidsuitgaven en een stijging van de invoer.

“Goede economische gezondheid”

Ondanks deze positieve prestatie in het tweede kwartaal, dat volgt op een krimp van 0,5 procent in het eerste kwartaal, bleef de totale economische groei voor de eerste helft van 2025 gematigd met een geannualiseerd percentage van ongeveer 1,4 procent. Het BEA zal op 25 september zijn definitieve schatting van het bbp voor het tweede kwartaal publiceren, wat het groeicijfer nog verder zou kunnen verfijnen.

Economen waarschuwen ervoor om de herziene cijfers voor het tweede kwartaal te interpreteren als een teken van goede economische gezondheid. Gregory Daco, hoofdeconoom bij EY-Parthenon, zegt dat de ogenschijnlijke kracht grotendeels het gevolg is van een daling van de invoer, omdat bedrijven een voorraad goederen aanlegden in afwachting van de tarieven in het eerste kwartaal. Hij benadrukt de zwakte in de onderliggende vraag van de particuliere sector, exclusief de stijging van de investeringen in verband met kunstmatige intelligentie.

Stagneren

Jeffrey Roach, hoofdeconoom bij LPL, erkent de opwaartse bijstelling, maar verwacht een vertraging in het derde kwartaal als gevolg van de vertraging in de werkgelegenheidsgroei. Hij suggereert dat de economische activiteit waarschijnlijk zal stagneren en dat deze vertraging de roep om lagere rentetarieven zou kunnen versterken.

In een opmerkelijke ontwikkeling heeft het ministerie van Handel zijn besluit aangekondigd om bbp-gegevens op blockchain te publiceren, wat het eerste geval is van een federale instantie die de technologie gebruikt om economische statistische gegevens te verspreiden.

De komende publicatie van de PCE-index (Personal Consumption Expenditures) in juli, de favoriete inflatiemeter van de Federal Reserve, zal nauwlettend in de gaten worden gehouden, net als het werkgelegenheidsrapport en de CPI-inflatiegegevens (Consumer Price Index) van augustus. Deze rapporten zullen cruciale informatie opleveren voor de rentebeslissing van de Federal Reserve tijdens haar monetaire beleidsvergadering medio september. (fc)