Key takeaways

• De detailhandelsverkopen zijn in juli met 0,5 procent gestegen. Dat is iets minder dan economen hadden verwacht, maar het toont aan dat de consumentenbestedingen sterk blijven.
• De omzetgroei werd gestimuleerd door autodealers, meubelwinkels, online retailers, warenhuizen en benzinestations.
• Ondanks recente economische cijfers die duiden op een mogelijke renteverlaging, zal de Federal Reserve waarschijnlijk een meer bescheiden verlaging van 25 basispunten doorvoeren vanwege de sterker dan verwachte inflatie van de producentenprijzen.

De detailhandelsverkopen in de VS lieten in juli een bescheiden stijging zien van 0,5 procent, iets onder de verwachtingen van economen voor een stijging van 0,6 procent. Dit volgt op een herziene stijging van 0,9 procent in juni. Op jaarbasis stegen de detailhandelsverkopen met 3,92 procent, een vertraging ten opzichte van de 4,35 procent groei in juni.

Wisselende prestaties

Zonder volatiele categorieën zoals auto’s en benzine stegen de detailhandelsverkopen met 0,3 procent in de maand. De ‘controlegroep’, die restaurantdiensten, bouwmaterialen en autodealers uitsluit, boekte nog steeds een gezonde groei van 0,5 procent.

De prestaties van de verschillende detailhandelssectoren waren gemengd. Autodealers en meubelzaken boekten opmerkelijke winsten, met een omzetstijging van respectievelijk 1,6 procent en 1,4 procent. Online retailers profiteerden van Amazons Prime Day uitverkoop, die leidde tot een stijging van de online verkopen met 0,8 procent. Warenhuizen en tankstations zagen de uitgaven ook stijgen. Winkels in woninginrichtingartikelen en elektronicawinkels noteerden daarentegen dalingen van respectievelijk 1 procent en 0,6 procent. Restaurants en bars zetten hun zwakke omzetgroei voort, met een daling van 0,4 procent in juli.

Prestaties van de “controlegroep”

De “controlegroep”, die als een nauwkeurigere indicator van de onderliggende consumentenvraag wordt beschouwd, steeg in juli met 0,5 procent en overtrof daarmee licht de verwachtingen van economen.

De invoerkosten stegen in juli met 0,4 procent maand-op-maand en overtroffen daarmee de verwachtingen voor een stijging van 0,1 procent. De exportkosten stegen met een bescheiden 0,1 procent, minder dan de stijging van 0,5 procent in de voorgaande maand.

Fed-rentebesluiten

De Federal Reserve heeft haar benchmarkrente sinds juli 2022 tussen 5,25 procent en 5,50 procent gehouden, vanwege de onzekerheid over de inflatie als gevolg van de door de regering-Trump opgelegde handelstarieven. Deze houding heeft kritiek uitgelokt van president Donald Trump, die herhaaldelijk heeft gepleit voor een renteverlaging en zijn ongenoegen heeft geuit over de voorzichtige aanpak van Federal Reserve-voorzitter Jerome Powell.

Recente economische cijfers, waaronder zwakke werkgelegenheidscijfers begin augustus en een gunstig rapport over de consumentenprijzen eerder deze week, voedden aanvankelijk de marktverwachtingen voor een renteverlaging in september. Minister van Financiën Scott Bessent stelde zelfs voor dat de Fed een aanzienlijke renteverlaging met 50 basispunten zou overwegen. De publicatie op donderdag van een hoger dan verwacht rapport over de producentenprijzen temperde deze verwachtingen echter. Hoewel een verlaging met 25 basispunten nog steeds algemeen wordt verwacht, lijkt een grotere verlaging nu onwaarschijnlijk.

Consumentensentiment en bestedingen

Het consumentenvertrouwen kelderde in het voorjaar door het handelsbeleid van president Trump, maar de Amerikaanse bestedingen bleven veerkrachtig. De consumentenbestedingen, die goed zijn voor ongeveer 70 procent van de economische output, blijven de motor van de Amerikaanse economie. Zolang de consumentenbestedingen sterk blijven en bedrijven werknemers behouden dankzij de robuuste vraag, zou de positieve cyclus moeten aanhouden, wat de bedrijfswinsten en aandelenkoersen zou kunnen stimuleren.