De Amerikaanse consumenten hebben hun inflatieverwachtingen op korte en lange termijn naar beneden bijgesteld, leert een peiling van de Universiteit van Michigan. Dat is een hoopgevend signaal voor de Federal Reserve, die alles uit de kast haalt om de geldontwaarding te temperen.

De Amerikaanse consumenten hebben hun inflatieverwachtingen voor volgend jaar verlaagd van 4,8 naar 4,6 procent. Ook de langetermijnverwachtingen zijn afgezwakt. Zo wordt verwacht dat de inflatie in de komende vijf à tien jaar zal uitkomen op 2,8 procent, tegenover 2,9 procent bij de peiling in augustus. Dat is overigens het laagste cijfer sinds juli 2021.

Positief signaal voor de Fed

Die lagere verwachtingen zijn een voorzichtig positief signaal voor de Federal Reserve. Het wijst erop dat de consumenten er iets meer vertrouwen in hebben dat de Amerikaanse centrale bank grip begint te krijgen op de galopperende inflatie. En dat is geen onbelangrijk gegeven. De inflatieverwachting is één van de indicatoren waar de Fed naar kijkt wanneer die het rentebeleid bepaalt.

Als consumenten verwachten dat de prijzen zullen stijgen, zullen ze een hoger loon eisen, waardoor de bedrijfskosten toenemen. De ondernemingen zullen op hun beurt (een deel van) die kosten doorrekenen aan de eindgebruiker, waardoor de inflatie een boost krijgt. Het is als het ware een selffulfilling prophecy.

Al mogen Fed-voorzitter Jerome Powell en zijn team niet te snel de overwinning op de inflatie uitroepen. Uit de bevraging de Universiteit van Michigan blijkt ook dat er nog heel wat onzekerheid is bij de consumenten, ondanks de dalende benzineprijzen. Ze zijn onder meer bezorgd dat de inflatie meer en meer doorsijpelt naar andere producten. Zo is de Amerikaanse kerninflatie (op jaarbasis) – de inflatie zonder energie- en voedselprijzen – gestegen van 5,9 procent in juli naar 6,3 procent in augustus.

Impact op het rentebesluit?

Wat betekent dat voor de rentevergadering van de Federal Reserve volgende week? Allereerst is de inflatieverwachting voor volgend jaar meer dan het dubbele van de doelstelling van de Federal Reserve. Die streeft naar een geldontwaarding van gemiddeld 2 procent. Op dit moment ligt de Amerikaanse inflatie (8,3 procent) ruim vier keer zo hoog. In juli bedroeg de inflatie nog 8,5 procent.

Eliza Winger, econoom van het persbureau Bloomberg, merkt op dat de prijsvooruitzichten goed verankerd blijven, maar dat dat slechts een schrale troost is voor de Federal Reserve. “Het risico op een plotse heropflakkering van de inflatie blijft bestaan gezien de hoge kerninflatie.” Zij verwacht dat Powell volgende week de rente zal verhogen met 75 basispunten.

Eerder deze week bleek ook al dat de inflatieverwachtingen op basis van een rondvraag van de Federal Reserve bank van New York zijn afgezwakt. Uit die cijfers blijkt dat de consumenten denken dat de inflatie volgend jaar zal uitkomen op 5,7 procent. Bij een vorige bevraging in juli kwam die verwachting uit op 6,2 procent.

(lb)