Key takeaways

• De Bank of Japan (BOJ) zal de rente naar verwachting met 25 basispunten verhogen.
• Aanhoudende inflatierisico’s zijn de drijvende kracht achter de trend van monetaire verkrapping.
• Gouverneur Kazuo Ueda zal vermijden zich vast te leggen op een vast schema voor renteverhogingen.

Volgens insiders wordt verwacht dat de Bank of Japan de rente tijdens haar komende vergadering met 25 basispunten zal verhogen. Dat schrijft Reuters. Een dergelijke stap zou de beleidsrente op 1,25 procent brengen, een hoogtepunt dat al meer dan drie decennia niet meer is voorgekomen.

Inflatierisico’s

Interne analyses wijzen erop dat een gematigd economisch herstel en toenemende prijsdruk de nodige omstandigheden hebben gecreëerd voor een nieuwe verhoging. Desondanks zijn beleidsmakers van mening dat de financiële omstandigheden ook bij een hogere rente accommoderend zullen blijven.

Hoewel een herstellende yen kan bijdragen aan lagere importkosten, blijft de centrale bank voorzichtig door eerdere valutadepreciatie en stijgende brandstofkosten. Aangezien de kerninflatie rond de drempel van 2 procent schommelt, bestaat er een sterke interne consensus over de noodzaak om opwaartse risico’s nauwlettend in de gaten te houden.

Waarschijnlijkheid van een gematigde renteverhoging

Hoewel sommige beleggers hebben gespeculeerd op een grotere sprong van 50 basispunten, wijzen bronnen erop dat een standaardverhoging van 25 basispunten waarschijnlijker is.

Dit komt doordat er momenteel geen tekenen zijn van een abrupte stijging van lonen of prijzen die een agressievere maatregel zouden rechtvaardigen. Dit standpunt werd ondersteund door bestuurslid Kazuyuki Masu, die opmerkte dat, hoewel de inflatie de 2 procent-grens nadert, een dramatische overschrijding onwaarschijnlijk lijkt.

Interne verdeeldheid

Wat het langetermijntraject betreft, lijkt de BOJ geen vooraf vastgesteld eindniveau te hebben. Het uiteindelijke plafond zal afhangen van hoe de economie reageert op de verkrapping en in hoeverre bedrijven hogere kosten doorberekenen aan consumenten.

Bovendien blijft de leiding van de bank verdeeld. Sommige leden zijn van mening dat de inflatiedoelstelling al is gehaald, terwijl anderen terughoudender blijven.

Strategie van gouverneur Ueda 

Bijgevolg wordt verwacht dat gouverneur Kazuo Ueda tijdens zijn persconferentie zal vermijden zich vast te leggen op een strak tijdschema voor toekomstige renteverhogingen.

Hij zou echter kunnen herhalen dat het tempo van de verkrapping zou kunnen versnellen als de financiële omstandigheden als buitensporig soepel worden ervaren. Dit komt doordat de groothandelsinflatie onlangs is gestegen tot 7,6 procent, wat de prognose van de bank ondersteunt dat de consumentenprijzen nog enkele jaren boven de doelstelling van 2 procent zullen blijven.

Hoewel de appreciatie van de yen enige verlichting heeft gebracht, wordt die tenietgedaan door ruwe-olieprijzen van meer dan 100 dollar per vat, waardoor de dreiging van hernieuwde inflatie blijft bestaan.

(at)

Volg Business AM ook op Google Nieuws

Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!