Key takeaways

• De Bank of Japan zou de rente al in september kunnen verhogen.
• De aanhoudende waardevermindering van de yen en de stijgende inflatie liggen ten grondslag aan die strategie van snelle monetaire verkrapping.
• De markten houden nu rekening met een grote kans op driemaandelijkse renteaanpassingen.

Volgens insiders bereidt de Bank of Japan zich voor om de rente mogelijk al in september te verhogen, met de mogelijkheid om een strakker schema te hanteren dan de huidige trend van twee verhogingen per jaar. Dat meldt Reuters. Die mogelijke strategiewijziging wordt ingegeven door toenemende zorgen over de wereldwijde vraag naar AI, de onrust in het Midden-Oosten en de aanhoudende daling van de yen, die ondanks gecoördineerde interventies van Japan en de Verenigde Staten zwak is gebleven.

Inflatoire druk

De marktreacties volgden onmiddellijk op die berichten. De rente op vijfjarige staatsobligaties bereikte recordhoogtes en de rente op tweejarige obligaties herstelde zich.

Sinds de beëindiging van haar langlopende stimuleringsprogramma eerder dit jaar heeft de centrale bank de rente geleidelijk verhoogd, tot een hoogste niveau in 31 jaar van 1 procent in juni. Hoewel de rente tijdens de vorige vergadering ongewijzigd bleef, gaven functionarissen aan dat de toenemende prijsdruk ertoe zou kunnen leiden dat de inflatie de drempel van 2 procent overschrijdt, wat sommige bestuursleden ertoe aanzette te pleiten voor een snellere reeks renteverhogingen om de inflatie voor te blijven.

Drang naar snelle verkrapping

Gouverneur Kazuo Ueda heeft aangegeven dat de bank haar verkrappingscyclus mogelijk versnelt als de financiële omstandigheden als te soepel worden beschouwd.

Verschillende factoren voeden die urgentie, waaronder de groothandelsinflatie die in juli het hoogste niveau in drie jaar bereikte en enquêtes waaruit blijkt dat economen, bedrijven en huishoudens nu verwachten dat de inflatie de doelstelling van 2 procent zal halen of overschrijden. Bovendien blijft de aanhoudende waardevermindering van de yen de kosten van importen opdrijven, waardoor de prijzen van consumptiegoederen verder stijgen.

Economische risico’s en toekomstperspectieven tegen elkaar afwegen

Hoewel de BOJ voorzichtig blijft over de gevolgen van eerdere renteverhogingen voor de kwetsbare economie, wijzen bronnen erop dat het risico dat de inflatie de doelstelling overschrijdt, wellicht zwaarder weegt dan de voordelen van afwachten.

Het huidige marktsentiment weerspiegelt dit: er is een kans van 80 procent ingeprijsd dat de rente in september wordt verhoogd. Deskundigen suggereren dat een verhoging volgende maand de weg zou kunnen effenen voor een nieuwe verhoging in december, waardoor de bank mogelijk overgaat op een driemaandelijkse cyclus van renteaanpassingen.

(at)

Volg Business AM ook op Google Nieuws

Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!