Key takeaways
- De Bank of England (BoE) zal de rente waarschijnlijk op 3,75 procent houden.
- Door de lagere inflatie in het Verenigd Koninkrijk wijkt het beleid van de BoE af van dat van de ECB en de Amerikaanse Federal Reserve.
- Evaluaties van obligatieverkopen wijzen erop dat de kwantitatieve verkrapping een sterker effect heeft op de rendementen van Britse staatsobligaties dan aanvankelijk werd verwacht.
De Bank of England (BoE) zal de rente deze donderdag naar verwachting handhaven op 3,75 procent. Dat gebeurt ondanks de recente stijging van de olieprijzen tot boven de 100 dollar per vat, als gevolg van spanningen tussen de Verenigde Staten en Iran die de financieringskosten kunnen verhogen.
Britse inflatie koelt sterker af dan verwacht
Momenteel is de inflatie in het Verenigd Koninkrijk gedaald tot 2,6 procent, het laagste niveau in 15 maanden en lager dan de oorspronkelijke prognoses van de centrale bank.
Omdat de binnenlandse energieprijzen met enige vertraging reageren op schommelingen op de groothandelsmarkt, kent het Verenigd Koninkrijk een lagere inflatie dan de eurozone en de Verenigde Staten. Bijgevolg zal de Europese Centrale Bank naar verwachting in het vroege najaar de rente opnieuw verhogen, terwijl de BoE haar beleid wellicht ongewijzigd laat.
Politieke druk
Een besluit om de rente te verhogen zou de situatie bemoeilijken voor premier Andy Burnham, wiens regering prioriteit geeft aan het verlagen van de kosten van levensonderhoud en in de komende najaarsbegroting te maken krijgt met hogere kosten voor schuldaflossing.
Loonmonitoring
Hoewel de inflatie al bijna vijf jaar boven de doelstelling van 2 procent blijft, heeft de BoE haar langetermijnprognoses voor de piek naar beneden bijgesteld tot ongeveer 3,25 procent.
Gouverneur Andrew Bailey heeft gesuggereerd dat het beleidspad van de BoE afwijkt van dat van de ECB, omdat het Verenigd Koninkrijk vóór het uitbreken van het conflict met Iran minder renteverlagingen heeft doorgevoerd. Er wordt verwacht dat Bailey het belang zal benadrukken van het monitoren van de loongroei en de kerninflatie, die onafhankelijk zijn van de energiekosten.
Kwantitatieve verkrapping (QT)
Ondertussen bereidt de bank zich voor op de publicatie van een evaluatie van haar programma voor kwantitatieve verkrapping (QT). De BoE heeft eerder de omvang van haar obligatieverkopen teruggebracht van 100 miljard pond (ongeveer 117 miljard euro) naar 70 miljard pond (ongeveer 82 miljard euro) per jaar.
Recente bevindingen wijzen erop dat QT een grotere invloed heeft gehad op de langetermijnrente op staatsobligaties dan eerder werd geschat – ongeveer 0,4 procentpunt in plaats van 0,15-0,25.
Volg Business AM ook op Google Nieuws
Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!
