Key takeaways

• Stijgende rentetarieven en een sterke Amerikaanse dollar drukken momenteel de goudprijzen, ondanks de geopolitieke spanningen.
• Wells Fargo blijft op de lange termijn optimistisch over goud en voorspelt dat de prijzen tegen 2026 aanzienlijk zullen stijgen.
• De bank ziet de recente daling van de goudprijs als een koopkans voor beleggers die willen profiteren van toekomstige groei.

De goudprijzen trotseren hun traditionele rol als veilige haven tijdens verhoogde geopolitieke spanningen in het Midden-Oosten. Analisten bij Wells Fargo schrijven dit ongebruikelijke gedrag toe aan heersende macro-economische factoren in plaats van een fundamentele verschuiving in de langetermijnvooruitzichten voor goud.

Macro-economische tegenwind

Volgens Wells Fargo wordt de recente daling van de goudprijs voornamelijk veroorzaakt door stijgende rentetarieven, een sterkere Amerikaanse dollar en stijgende reële rendementen, die samen zwaarder wegen dan de invloed van geopolitieke risico’s. Deze samenloop van factoren heeft voor aanzienlijke tegenwind voor goud gezorgd. Dat heeft geleid tot de ergste verliezende reeks sinds 1983.

Ondanks de huidige zwakte blijft Wells Fargo op lange termijn optimistisch over goud. De bank voorspelt dat de prijzen tegen het einde van 2026 zullen stijgen tot tussen de 6.100 dollar en 6.300 dollar per ounce, aangewakkerd door aanhoudende vraag van centrale banken en een verwachte matiging van de rendementen en de Amerikaanse dollar.

Centrale banken

De aankopen door centrale banken blijven robuust, overschrijden de historische gemiddelden en vormen een cruciale basis voor de vraag naar goud. Voor de toekomst verwacht Wells Fargo dat het conflict met Iran een beperkte impact zal hebben op de bredere economie.

De bank verwacht dat afnemende inflatiedruk en lagere rendementen op staatsobligaties later dit jaar de belangrijkste obstakels voor goud zullen verlichten. Bovendien is Wells Fargo van mening dat de Verenigde Staten beter is toegerust om een energieschok het hoofd te bieden in vergelijking met eerdere crises, dankzij de overgang naar een op diensten gebaseerde economie, de status als netto-energie-exporteur en een kleiner aandeel van de huishoudelijke uitgaven dat aan energie wordt besteed.

De bank verwacht dat het conflict van relatief korte duur zal zijn. Daardoor wordt het risico op aanhoudende inflatiestijgingen tot een minimum beperkt. Wells Fargo blijft positief over de economische groei in 2026 en acht stagflatie een onwaarschijnlijk scenario.

Tactische kans

In plaats van de recente ondermaatse prestaties van goud te interpreteren als een verlies van aantrekkingskracht als veilige haven, beschouwt Wells Fargo dit als een tactische kans voor beleggers.

De bank adviseert om tijdens deze terugval geleidelijk goudposities op te bouwen. Daarbij wordt gesuggereerd dat kapitaal zou kunnen verschuiven van energiemarkten naar edelmetalen naarmate de geopolitieke situatie stabiliseert.

(jw)(fc)

Volg Business AM ook op Google Nieuws

Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!