Key takeaways

• Koreaanse particuliere beleggers, gedreven door FOMO en een verlangen naar hoge rendementen, beleggen steeds meer in hefboom-ETF’s, ondanks de risico’s die daarmee gepaard gaan.
• ETF’s met hefboomwerking leveren een onevenredig grote bijdrage aan het ETF-handelsvolume in Korea, wat wijst op hun groeiende populariteit onder particuliere beleggers.
• De Zuid-Koreaanse overheid lokt kapitaal terug naar de eigen beurs door buitenlandse fondsen te repatriëren en nieuwe ETF’s van nationale topbedrijven te promoten.

In het bruisende Seoul zijn advertenties voor exchange-traded funds (ETF’s), met name leveraged ETF’s, alomtegenwoordig. Kleine particuliere beleggers, bijgenaamd “mieren”, voelen zich steeds meer aangetrokken tot deze complexe financiële instrumenten, omdat ze graag willen profiteren van de indrukwekkende groei van de Koreaanse aandelenmarkt, nadat ze vorig jaar de stijging van 76 procent hebben gemist.

Zorgen bij analisten

ETF’s met hefboomwerking versterken zowel winsten als verliezen, waardoor sommige analisten hun bezorgdheid uiten over de mate waarin particuliere beleggers de risico’s begrijpen. Zij stellen dat deze groeiende trend wordt aangedreven door een “angst om iets te missen” in plaats van door degelijke risicobeheerpraktijken. Hoewel een hoge regeringsfunctionaris volhoudt dat Koreaanse particuliere beleggers bekend zijn met producten met hefboomwerking vanwege hun ervaring op de markten in de Verenigde Staten en Hongkong, blijven de zorgen terecht.

Uit gegevens blijkt een sterke stijging van de particuliere beleggingen, die een nieuwe dynamiek geeft aan de Zuid-Koreaanse economie. Sinds begin 2023 hebben zij 6,3 biljoen won (circa 3,7 miljard euro) in lokaal genoteerde aandelen en 13 biljoen won (ongeveer 7,64 miljard euro) in Koreaanse ETF’s gestoken, wat aanzienlijk heeft bijgedragen aan de indrukwekkende stijging van 35 procent van de Kospi dit jaar. Hoewel hefboomproducten een klein percentage van de totale ETF-activa uitmaken (3,7 procent), zijn zij goed voor bijna 20 procent van alle ETF-handel op de Korea Exchange.

Overheid moedigt aan

De overheid heeft deze verschuiving naar binnenlandse beleggingen actief aangemoedigd. Ze roept gewone burgers op om hun geld terug te halen van buitenlandse beurzen en liever in aandelen te steken dan in huizen. Onroerend goed is namelijk onbereikbaar geworden voor veel Koreanen door de explosief gestegen prijzen. Deze houding van de overheid is duidelijk te zien aan de komende goedkeuring van leveraged single-stock ETF’s. Dit zijn speciale beleggingsfondsen waarmee je met geleend geld (een hefboom) extra groot kunt inzetten op de koers van één specifiek bedrijf. Het gaat hierbij om stabiele topbedrijven, ook wel bluechipbedrijven genoemd, zoals techreuzen Samsung en SK Hynix.

Park Sun-hong, een 45-jarige zakenman, laat zien hoe populair dit idee is. Hij verkocht de helft van zijn Amerikaanse aandelen om te investeren in een leveraged Kospi ETF, een fonds dat de hele Koreaanse beurs met een versnelling volgt. Hij geeft aan dat hij ook graag wil investeren in een specifiek fonds voor Samsung zodra dat beschikbaar is.

Marktsucces en groei aandelenmarkt

Dat het plan van de regering werkt, is te zien aan de enorme stijging van het aantal beleggingsrekeningen. Vorige maand waren dat er voor het eerst meer dan 100 miljoen, wat betekent dat de gemiddelde Zuid-Koreaan twee van die rekeningen heeft. Het spaargeld dat klaarstaat om aandelen te kopen heeft een recordhoogte van 103 biljoen won (ongeveer 60,5 miljard euro) bereikt. Ook de bedragen die mensen lenen om extra groot te speculeren op de beurs zijn nog nooit zo hoog geweest.

President Lee Jae-myung maakt de beurs aantrekkelijker door de regels voor hoe bedrijven bestuurd worden strenger aan te pakken. Hiermee wil hij de waarde van Koreaanse aandelen verhogen, omdat die vroeger minder waard waren dan die van buitenlandse bedrijven. Ook wil hij de eigen munt, de won, sterker maken ten opzichte van de dollar. Dat doet hij door belastingvoordelen te geven aan mensen die de winst op hun buitenlandse aandelen terug naar eigen land halen.

Behalve de hulp van de overheid speelt ook de enorme vraag naar chips (de supercyclus) een rol. Omdat er wereldwijd veel geld beschikbaar is om te investeren, kiezen veel mensen nu voor de Koreaanse beurs. Die is momenteel namelijk interessanter dan die in de Verenigde Staten. (fc)

Volg Business AM ook op Google Nieuws

Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!