Key takeaways

• Oliereuzen geven prioriteit aan groei en uitbreiding boven terugkoop door herziene prognoses voor de vraag naar olie.
• Aandeelhouders dringen er nu bij oliemaatschappijen op aan om zich te richten op het vergroten van reserves voor dividendzekerheid op de lange termijn.
• Ondanks de lagere olieprijzen wordt verwacht dat de grote oliemaatschappijen zullen kiezen voor groei in plaats van kortetermijnwinsten voor aandeelhouders.

De olie-industrie maakt een belangrijke strategische verschuiving door. Na jarenlang prioriteit te hebben gegeven aan aandeelhoudersrendement door middel van terugkoop en investeringen in koolstofarme projecten, richten de grote oliemaatschappijen zich nu op groei, boringen en uitbreiding van hun reserves.

Herziene vraagprognoses

Deze koerswijziging wordt ingegeven door het besef dat de voorspellingen van een snelle daling van de vraag naar olie te optimistisch waren. Organisaties zoals het Internationaal Energieagentschap hebben hun prognoses bijgesteld en erkennen dat olie en gas de komende decennia essentieel zullen blijven.

De oorspronkelijke verwachting was dat de wijdverbreide invoering van elektrische voertuigen (EV’s) en een snelle overgang naar hernieuwbare energiebronnen de vraag naar fossiele brandstoffen aanzienlijk zouden verminderen. De invoering van EV’s is echter buiten China beperkt gebleven, en zelfs daar heeft dit niet geleid tot een piek in de vraag naar olie.

Druk van aandeelhouders

Nu de levensvatbaarheid van olie en gas op lange termijn duidelijker is geworden, dringen aandeelhouders er bij oliemaatschappijen op aan om prioriteit te geven aan groei om de duurzaamheid van hun dividenden te waarborgen. Deze verschuiving in focus komt duidelijk naar voren in de recente acties van grote oliemaatschappijen.

Shell heeft bijvoorbeeld zijn spijt betuigd over het terugtrekken uit projecten zoals die in Guyana en is nu actief op zoek naar nieuwe mogelijkheden voor uitbreiding. Ook BP heeft recentelijk nieuwe olievelden ontdekt, terwijl Equinor een grote internationale uitbreiding plant om zijn reserves te versterken.

Prioriteit voor groei

Ondanks de bezorgdheid over zwakkere financiële resultaten als gevolg van dalende olieprijzen, verwachten analisten dat de grote oliemaatschappijen prioriteit zullen geven aan groei boven verdere terugkoop van aandelen. De reden hiervoor is duidelijk: aandeelhouders zijn steeds meer gericht op de langetermijnzekerheid van hun dividenden en begrijpen dat groei essentieel is om dat doel te bereiken.

Voor de toekomst voorspellen marktanalisten een periode van overvloedige energievoorziening aan de bovenkant van de keten, gevolgd door mogelijke knelpunten aan de onderkant. Hoewel de prijzen voor primaire energie op korte termijn onder druk kunnen staan, wordt verwacht dat ze de komende jaren weer zullen stijgen omdat de vraag het aanbod overstijgt.

(jw)(fc)

Volg Business AM ook op Google Nieuws

Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!