Key takeaways

• Beleggers maken zich steeds meer zorgen over de mogelijkheid dat artificiële intelligentie (AI) voor verstoring zorgt bij kredietnemers op de particuliere kredietmarkt.
• Deze bezorgdheid komt voort uit het hoge aantal leningen uit de softwaresector, die een grote bedreiging ondervindt van de snelle invoering AI.
• De introductie van AI verergert bestaande uitdagingen binnen de particuliere kredietmarkt, waaronder zorgen over liquiditeit en kredietverlengingen.

De snelgroeiende sector van AI zorgt voor onrust op de particuliere kredietmarkt, die een omvang heeft van 3 biljoen dollar (2,5 biljoen euro). Nu er AI-gestuurde tools op de markt komen die taken kunnen uitvoeren die traditioneel door softwarebedrijven werden uitgevoerd, vragen beleggers zich af of de kredietnemers in deze sector wel stabiel zijn.

Onrust onder beleggers

De onthulling van nieuwe AI-tools door Anthropic vorige week leidde tot een uitverkoop van aandelen van softwaredataleveranciers. Dat zette de onrust over mogelijke verstoringen van gevestigde bedrijfsmodellen door AI nog eens in de verf. Deze bezorgdheid heeft zich uitgebreid naar vermogensbeheerders met aanzienlijke particuliere kredietposities, zoals blijkt uit de recente koersdalingen. Ares Management, Blue Owl Capital, KKR, TPG, Apollo Global en BlackRock kenden allemaal merkbare dalingen.

Sinds 2020 geven particuliere kredietverstrekkers steeds meer de voorkeur aan bedrijfssoftwarebedrijven. Ze verstrekken vaak grote unitranche-leningen, een structuur waarbij twee of meer leningen worden gecombineerd tot één. Deze grote blootstelling aan de softwaresector baart investeerders nu zorgen, omdat de invoering van AI het aanpassingsvermogen van kredietnemers dreigt te overtreffen.

Softwaresector 

Uit gegevens van PitchBook blijkt dat software een aanzienlijk deel uitmaakt van de leningen van Amerikaanse bedrijfsontwikkelingsmaatschappijen. Ze staan op de tweede plaats na commerciële diensten. Als de integratie van AI in hoog tempo vordert, zou deze concentratie in de softwaresector wel eens nadelig kunnen uitpakken voor particuliere kredietverstrekkers. UBS Group heeft zelfs gewaarschuwd voor mogelijke pieken in het wanbetalingspercentage van particuliere kredieten in de VS. Die zouden hoger kunnen uitvallen dan de prognoses voor leveraged loans en hoogrentende obligaties in een scenario van snelle AI-disruptie.

De recente ontwikkelingen op het gebied van AI hebben de bestaande zorgen versterkt. Toch wijzen deskundigen erop dat de particuliere kredietmarkt al te maken had met uitdagingen op het gebied van liquiditeit en kredietverlenging. De introductie van AI maakt een sector die al onder druk staat alleen maar complexer. (ev) (uv)

Volg Business AM ook op Google Nieuws

Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!