Key takeaways

• Door de volatiliteit op de markt en bezorgdheid onder beleggers over de herstructureringsplannen van Telenet is de verkoop van obligaties ter waarde van 1,25 miljard euro uitgesteld.
• De bezorgdheid onder beleggers komt voort uit het plan van Telenet om zijn glasvezelactiviteiten (Wyre) af te splitsen, waardoor het kredietprofiel risicovoller zou worden dan in het verleden.
• Door de bredere onrust op de markt, aangewakkerd door de uitverkoop van risicovolle activa en bezorgdheid over de impact van AI op traditionele bedrijven, eisen beleggers een hogere vergoeding voor het geld dat ze uitlenen aan bedrijven.

Telenet Group Holding, een dochteronderneming van telecomgigant Liberty Global, heeft de geplande obligatie-uitgifte ter waarde van 1,25 miljard euro uitgesteld. Het uitstel komt te midden van marktvolatiliteit en bezorgdheid bij beleggers over de voorgestelde herstructurering van Telenet.

Uitgestelde obligatie-uitgifte

De obligatie-uitgifte, die aanvankelijk voor deze week gepland stond, zal volgens een bron die bekend is met de situatie nu naar verwachting begin volgende week plaatsvinden. Doorgaans volgt na een dergelijke aankondiging de afronding van de transactie binnen dezelfde week.

Gelijktijdig met de obligatieverkoop is Telenet begonnen met de marketing van een dual currency leveraged loan, bedoeld om bestaande schulden die in 2028 en 2029 vervallen te herfinancieren. De lening omvat ook senior secured bonds in euro’s en dollars. Hoewel de toezeggingen van beleggers tegen 5 februari werden verwacht, zijn de prijsdetails nog niet bekendgemaakt, wat erop wijst dat de leningovereenkomst nog niet is afgerond.

Zorgen van beleggers

De bezorgdheid van beleggers vloeit voort uit het plan van Telenet om zijn glasvezelactiviteiten af te splitsen via zijn dochteronderneming Wyre. Deze stap houdt in dat deze activa uit een beperkte groep worden overgedragen. Analisten van CreditSights benadrukten dat “Telenet Servco” een aanzienlijk risicovoller kredietprofiel zou hebben in vergelijking met de historische positie van Telenet. Fitch Ratings heeft ook de kredietvooruitzichten van het bedrijf verlaagd naar negatief als reactie op dit plan voor een zelfstandige kapitaalstructuur voor Wyre.

Liberty Global streeft ernaar de schuld met ongeveer 600 miljoen euro te verminderen door maximaal 49,9 procent van Wyre te verkopen.

Marktonrust

Het uitstel valt samen met bredere marktonrust die wordt gekenmerkt door uitverkoop van risicovolle activa zoals aandelen en cryptovaluta’s. Bezorgdheid over nieuwe AI-modellen die van invloed zijn op traditionele bedrijfsmodellen heeft die onrust nog verder versterkt. Als gevolg daarvan is een indicator die het kredietrisico van hoogrentende bedrijven meet, de afgelopen vier dagen gestegen. Beleggers eisen steeds strengere voorwaarden in schuldovereenkomsten.

Volg Business AM ook op Google Nieuws

Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!

(ns)