Key takeaways

• Agressieve tarieven kunnen aanvankelijk de prijzen verhogen, maar uiteindelijk kan het tot deflatie leiden.
• Een restrictief immigratiebeleid verergert het tekort aan arbeidskrachten, wat leidt tot een tragere bevolkingsgroei en een lagere vraag.
• De vergrijzing van de bevolking draagt bij aan een neerwaartse druk op de prijzen, omdat gepensioneerden eerder hun spaargeld aanspreken dan actief consumeren.

Econoom David Rosenberg waarschuwt in een interview met Business Insider dat verschillende factoren de Amerikaanse economie naar deflatie kunnen leiden, ondanks de recente pieken in de inflatie. Volgens hem zijn agressieve tarieven, een restrictief immigratiebeleid en een vergrijzende bevolking de belangrijkste factoren achter deze potentiële vertraging.

Tarieven

Hoewel tarieven in eerste instantie de prijzen opdrijven, gelooft Rosenberg dat ze uiteindelijk de vraag uithollen door de kosten voor bedrijven en consumenten te verhogen. Dit kan leiden tot lagere bedrijfswinsten, ontslagen en lagere gezinsuitgaven. Daarnaast kan het beperken van immigratie het tekort aan arbeidskrachten verergeren en de totale bevolkingsgroei verminderen, waardoor de vraag nog verder afneemt. De vergrijzing van de bevolking, waarbij meer gepensioneerden hun spaargeld aanspreken in plaats van bij te dragen aan de consumptie, voegt nog een laag van neerwaartse druk op de prijzen toe.

De bezorgdheid van Rosenberg wordt herhaald door andere economen die zwakke werkgelegenheidscijfers en een dalend consumentenvertrouwen als tekenen van een mogelijke recessie aanhalen. De recente inflatiecijfers zijn weliswaar hoog door de tarieven, maar maskeren onderliggende zwaktes in de economie. Experts voorspellen dat de door de tarieven veroorzaakte inflatie later dit jaar zijn hoogtepunt zal bereiken, wat de weg vrijmaakt voor een potentiële recessie.

Stagflatie

Dit scenario roept vergelijkingen op met stagflatie, een combinatie van stagnatie en inflatie, die steeds waarschijnlijker wordt gezien de vertragende banengroei en stijgende prijzen. Hoewel het Witte Huis optimistisch blijft dat de economie weer zal aantrekken, roepen experts uit de sector op tot waakzaamheid bij het monitoren van belangrijke indicatoren zoals consumentenvertrouwen en importvolumes.

Het kan even duren voordat de effecten van dit beleid merkbaar worden, maar bedrijven moeten zich voorbereiden op een mogelijke inkrimping van de vraag. De analyse van Rosenberg daagt het heersende verhaal van robuuste economische gezondheid uit en toont de noodzaak van voorzichtige beleidsaanpassingen om een spiraal van deflatie te voorkomen.