Key takeaways
- Beleggers zoeken goud steeds vaker als veilige haven te midden van de wereldwijde economische onzekerheid.
- De Australische investeringsbank Macquarie voorspelt dat de goudprijs tegen het derde kwartaal van 2025 zal stijgen tot 3.500 dollar per ounce.
- De bank verwacht een vertraging van de wereldwijde groei en een verergering van de Amerikaanse schuldencrisis, waardoor de vraag van beleggers naar goud verder zal toenemen.
De indrukwekkende rally van goud vertoont geen tekenen van vertraging, volgens analisten van Macquarie die voorspellen dat de prijzen tegen het derde kwartaal van 2025 zullen stijgen tot 3.500 dollar per ounce. Deze prognose komt overeen met de inflatiegecorrigeerde recordhoogte van goud die in januari 1980 werd bereikt. De bank schrijft deze rooskleurige vooruitzichten toe aan beleggers die in toenemende mate goud zoeken als veilige haven te midden van de wereldwijde economische onzekerheid.
Macquaries economen verwachten dat de wereldwijde groei zal vertragen tot slechts 0,3 procent in het derde kwartaal van dit jaar. Deze voorspelling wakkert de vraag van beleggers naar goud aan, dat wordt gezien als een veilige belegging met een minimaal kredietrisico. Hoewel je bij goud geen kapitaalopbrengsten ontvangt (zoals coupons of dividenden), heeft de (nominale) waarde recordhoogtes bereikt doordat beleggers de veiligheidskenmerken ervan verkiezen boven traditionele activa.
Macquarie ziet onzekerheid in wereldeconomie
De dreigende Amerikaanse schuldencrisis en mogelijke bezuinigingen maken goud nog aantrekkelijker. Het Congres heeft moeite om een nieuwe financieringswet goed te keuren, waardoor er bezorgdheid is over een nieuwe shutdown van de overheid. Analisten van Macquarie denken dat het tekort zal verergeren en mogelijk de prognoses zal overschrijden, omdat compenserende maatregelen zoals tariefinkomsten en besparingen op het gebied van efficiëntie uitblijven.
Deze fiscale achtergrond, in combinatie met het onzekere economische landschap van andere geavanceerde economieën, zal de goudprijzen naar verwachting hoog houden. Macquarie verwacht verder een mogelijke impuls voor de goudrally als de regering Trump de onafhankelijkheid van de Federal Reserve in twijfel trekt door de Federal Reserve onder druk te zetten om de rente te verlagen. Hoewel de Federal Reserve een neutrale houding heeft aangenomen, onder verwijzing naar een gezonde arbeidsmarkt en aanhoudende inflatierisico’s, zou dit scenario de vraag naar goud als afdekking tegen monetaire beleidsveranderingen kunnen vergroten.
Minimaal neerwaarts risico
Ondanks het bereiken van aanzienlijke hoogtepunten, merkt Macquarie op dat er beperkte speculatieve activiteit is op de goudmarkt. De vraag naar investeringen in door goud gedekte exchange-traded funds is sinds 2020 gedaald, wat duidt op voldoende ruimte voor aanhoudende prijsgroei. De analisten zien een minimaal neerwaarts risico voor de goudprijs dit jaar, afhankelijk van een verschuiving in het verwachte tekorttraject in de VS of een positieve verandering in de reële rendementen.
Naast goud is Macquarie ook optimistisch over zilver en verhoogt haar prognose naar 33,50 dollar per ounce in het derde kwartaal van 2025. Hoewel dit niveau al is overschreden, voorspellen de analisten een verhoogde goud-zilverratio van bijna 92 punten vanwege een aanhoudend onevenwicht tussen vraag en aanbod op de zilvermarkt. Macquarie verwacht dat deze krappe fysieke markt de zilverprijzen gedurende de gehele prognoseperiode zal ondersteunen. Ze benadrukken dat zelfs een bescheiden toename in de vraag naar munten en baren, naast een potentiële ETF-instroom, de zilverprijzen aanzienlijk zou kunnen beïnvloeden.
Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!
