Key takeaways

• Duitse industriële orders daalden met 5,4 procent tussen oktober en november.
• De consumentenbestedingen boden geen steun: de detailhandelsverkopen krompen in november met 0,6 procent.
• Economen voorspellen op basis van de laatste cijfers een “lichte winterrecessie” in Duitsland.

De bezorgdheid over een winterrecessie neemt toe in Duitsland na een aanzienlijke daling van de fabrieksactiviteit in november. Het Federale Bureau voor de Statistiek meldde een daling van 5,4 procent in industriële orders tussen oktober en november, waarbij contracten van meer dan 50 miljoen euro de sterkste daling vertoonden. Deze neerwaartse trend gaat verder dan de maandelijkse cijfers, want de orders daalden met 1,7 procent ten opzichte van vorig jaar en zijn 8 procent lager dan in 2020.

De consumentenbestedingen boden ook geen steun, want de detailhandelsverkopen krompen in november met 0,6 procent. Dit suggereert dat Duitse huishoudens, die bekend staan om hun voorzichtige bestedingspatroon, sparen verkiezen boven het stimuleren van de economie door aankopen. De economische vooruitzichten zullen duidelijker worden met de publicatie van het Duitse BBP-rapport voor het vierde kwartaal van 2024 op 15 januari en de daaropvolgende cijfers voor het volgende kwartaal.

Voorspelling “Lichte winterrecessie”

Een technische recessie wordt gedefinieerd als twee opeenvolgende kwartalen van negatieve groei van het BBP. Hoewel de Duitse economie in het tweede kwartaal van 2024 kromp, veerde deze in het derde kwartaal weer op, waardoor een technische recessie werd voorkomen. Economen voorspellen echter een “lichte winterrecessie” in Duitsland op basis van de laatste cijfers. Er zijn geen directe aanwijzingen voor een ommekeer in de Duitse industrie, die op haar laagste punt blijft.

De gegevens over de detailhandelsverkopen versterken deze vooruitzichten nog verder en wijzen erop dat de opleving van de particuliere consumptie die in het derde kwartaal werd waargenomen, waarschijnlijk niet zal doorzetten in het vierde kwartaal. Tenzij de kerstinkopen voor een positieve verrassing zorgen, zal de particuliere consumptie naar verwachting dalen.

Uitdagingen voor de toekomst

Naast deze uitdagingen blijft er politieke en politieke onzekerheid bestaan, naast een opnieuw versnellende inflatie, waardoor een significante opleving van de consumentenbestedingen onwaarschijnlijk is. In de transportsector daalde het aantal orders in november met 58,4 procent, vooral voor vliegtuigen, treinen en schepen. De internationale vraag van buiten de eurozone nam aanzienlijk af, terwijl de orders uit de eurozone zelf met 3,8 procent daalden.

De Duitse economie staat onder druk van een energiecrisis en een verzwakte auto-industrie die worstelt om zich aan te passen aan de verschuiving naar elektrische voertuigen. Deze economische neergang verhoogt de druk op kanselier Olaf Scholz. Recente gegevens voor de eurozone gaven aan dat het blok 2024 met een zwakke noot afsloot, waarbij de belangrijkste sentimentsindicator van de Europese Commissie in december sterker daalde dan verwacht. De industriële gegevens uit Duitsland benadrukken deze aanhoudende daling nog eens.

Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!