Door het verstrakkende geldbeleid van de Federal Reserve neemt de kans toe dat de Verenigde Staten binnenkort in een recessie zullen terechtkomen. Steve Hanke, professor toegepaste economische wetenschappen aan de Johns Hopkins-universiteit, schat de kans op 80 procent dat dat de komende twaalf maanden zal gebeuren.

De afgelopen maanden is er al heel wat geschreven geweest over een Amerikaanse recessie. Door de renteverhogingen van de Federal Reserve neemt de kans op een economische krimp toe. In theorie bevinden de Verenigde Staten zich al in een recessie omdat in de eerste twee kwartalen van dit jaar de economische groei negatief was, maar veel experts merken op dat het nog te vroeg is om van een economische krimp te spreken.

Wachten op het NBER

Jerome Powell, voorzitter van de Federal Reserve, wil hoe dan ook het gevreesde r-woord nog niet in de mond nemen. Hij heeft er de afgelopen maanden al meermaals op gewezen dat er nog naar andere factoren moet gekeken worden om te kunnen bepalen of er sprake is van een economische krimp, zoals de jobcijfers. Tot nu toe is er nog altijd sprake van een krappe arbeidsmarkt aan de overkant van de Atlantische Oceaan. In augustus zijn er bijvoorbeeld 315.000 banen bijgekomen.

Een Amerikaanse recessie is pas een feit wanneer het National Bureau of Economic Research (NBER) dat zegt. Die instelling baseert zich op 6 factoren, waaronder de werkgelegenheid en de gezinsuitgaven, om te bepalen of er een recessie is. “Er moet sprake zijn van een significante daling in de economische activiteit die is verspreid over de hele economie, en die langer dan een paar maanden duurt”, klinkt het op de site van het NBER.

“80 procent kans op een recessie”

Uit een recente bevraging van de Amerikaanse nieuwssite CNBC bij fondsmanagers, economen en strategen blijkt dat 52 procent van de respondenten verwachten dat de VS de komende twaalf maanden in een recessie zullen terechtkomen. Volgens Hanke ligt dat cijfer veel te laag. Hij schat die kans op 80 procent, of zelfs hoger.

Hij verwijst daarbij naar de grote hoeveelheden geld die de Amerikaanse centrale bank de afgelopen jaren, en in het bijzonder na de start van de coronapandemie, in de economie heeft gepompt. “Ze hielden daarbij geen rekening met hoe ze die geldhoeveelheid geleidelijk zouden inperken”, merkt hij op.

De Federal Reserve heeft nu een inhaalbeweging ingezet om haar balans van 9 biljoen dollar af te bouwen (kwantitatieve verstrakking), maar Hanke vreest dat de centrale bank nu te bruut te werk gaat. De afgelopen drie maanden heeft de Fed telkens voor 47,5 miljard dollar aan schuldpapier (op vervaldatum) van de hand gedaan. Vanaf deze maand is dat tempo versneld tot 95 miljard dollar per maand. “Het tempo ligt nu te hoog. Dat is de reden waarom ik denk dat er sprake zal zijn van een Amerikaanse recessie in 2023”, besluit hij.

(lb)