Ratingbureau Moody’s heeft er vertrouwen in dat Tesla zijn dominante positie ten opzichte van zijn concurrenten zal kunnen handhaven, de verkoop zal blijven groeien, er nieuwe modellen zullen worden gelanceerd en de winstmarges hoog zullen zijn. Volgens de kredietbeoordelaar zijn de obligaties van Tesla niet langer “junk”. Een primeur.

In het nieuws: Moody’s verandert zijn oordeel over het schuldpapier van Tesla.

• De Amerikaanse kredietbeoordelaar verhoogt de obligatierating van de wagenproducent naar “betrouwbaar”, of “Baa3” in het jargon. Dit is de eerste keer dat Tesla zo’n positieve beoordeling krijgt, aldus Markets Insider.
  • Tesla zat vroeger in de categorie “‘junk”, oftewel “rommel” in het Nederlands. Dat betekent dat de obligaties een risicovolle investering zijn.

Positieve verwachtingen

De essentie: Waarom een betere rating?

• “De rating weerspiegelt de verwachtingen van Moody’s dat Tesla een toonaangevende fabrikant van elektrische voertuigen zal blijven, met een groeiende wereldwijde aanwezigheid en een zeer hoge winstgevendheid”, klinkt het in een analyse. Er wordt ook verwezen naar het voorzichtige financiële beleid van Tesla.
• Het ratingbureau verwacht ook dat Tesla dit jaar 1,8 miljoen voertuigen op de markt zal brengen, na 1,3 miljoen in 2022. Voorts wijst Moody’s naar de lancering van de Cybertruck (dit jaar) en een nieuw wagenmodel, dat naar verwachting 50 procent goedkoper zal zijn om te produceren. Voorts wordt verwacht dat de winstmarges dit jaar 15,8 procent zullen bedragen, in combinatie met zeer goede cashflowcijfers.

De details: Toekomstige ratings kunnen nog alle kanten uitgaan.

• Het ratingbureau voegt eraan toe dat het de wagengigant nog een betere beoordeling kan geven, “als Tesla wereldwijd een sterke concurrerende aanwezigheid behoudt nu andere autofabrikanten meer en meer elektrische modellen aanbieden.”
  • Maar Moody’s merkt op dat Tesla de inkomsten moet diversifiëren. Daarbij wordt verwezen naar het goedkopere model dat in de pijplijn zit. Musks bedrijf moet dus vermijden dat in de toekomst de omzet bijna volledig afhankelijk is van de Model 3 en de Model Y.
• Maar: de beoordeling kan ook opnieuw verlaagd worden. Dat kan gebeuren wanneer de vraag naar Tesla’s afneemt, terwijl de concurrenten meer wagens aan de man brengen. Een lagere rating is ook mogelijk wanneer de winstmarge onder 10 procent duikt.

Twee goede ratings op drie

Uitgezoomd: er zijn drie grote ratingbureaus. Twee daarvan hebben Tesla een positievere rating gegeven.

• De eerste gunstige beoordeling was nog niet zo lang geleden, herinnert Markets Insider zich. In oktober vorig jaar verhoogde S&P Global Ratings de rating van Tesla en sprak het niet langer van “junk.”
• De derde grote kredietbeoordelaar is Fitch Ratings. Die heeft nog geen oordeel geveld over het bedrijf van Musk.

(ns/evb)